WIG com recorde histórico e cotação do dólar abaixo de quatro zlotys

510 dias de negociação, foi quanto tempo se passou desde o início de novembro de 2021, pudemos desfrutar do recorde histórico estabelecido pelo Índice da Bolsa de Valores de Varsóvia, ou seja, WIG. Hoje celebramos um novo recorde, que foi estabelecido juntamente com o enfraquecimento do dólar nos mercados globais, que de forma exemplar também parece ajudar as economias emergentes, incluindo a Polónia. É claro que pode haver mais razões, mas esta em particular é hoje bastante visível do ponto de vista dos próprios eventos de mercado. Deve-se notar também que o WIG aumentou aproximadamente 30% desde o início do ano, e mais de 2022% desde o ponto mais baixo em outubro de 65.

Uma reviravolta de sorte para o WSE

Parece que a bolsa de valores na Polónia está no meio de uma combinação muito feliz de eventos globais e locais. O WSE não existe isoladamente de outros mercados, mas está ligado a eles. O que é particularmente importante aqui é que poderíamos observar um aumento nos índices de ações em todo o mundo, o que pode estar relacionado com o afrouxamento das condições financeiras devido à queda da rentabilidade, ao jogo com cortes nas taxas de juro nos EUA, à redução temporária da inflação ou à cobertura de curto prazo. posições. Na Polónia, por outro lado, onde Warsaw Stock Exchange compensado pela primeira vez pelas perdas após o choque de Setembro, a entrada de capital estrangeiro e nacional parece continuar.

O capital estrangeiro, vendo a possibilidade de a coligação vencer, começou a comprar activos polacos que tinham sido significativamente depreciados após a decisão inesperada do MPC, em Setembro, de cortar as taxas em 75 pontos. Os investidores de carteira regressaram, influenciando activos, moeda, acções e obrigações polacas, ajudados por factores internos, mas também pelos factores globais acima mencionados. Actualmente, parece que o próximo elemento importante do puzzle será a nomeação de um novo governo pela coligação e a selagem do pagamento antecipado do KPO em meados de Dezembro. Este pode ser o primeiro momento para um cenário que está sendo jogado atualmente "compre rumores - venda fatos".

Os acontecimentos vindos do exterior, uma vez cessado o combustível dos factores internos, poderão então aumentar de importância. Estamos a falar de progressos no enfraquecimento do dólar, jogando com o declínio das taxas dos EUA e com rendimentos mais baixos das obrigações. Tudo isto facilita as condições financeiras no exterior e aumenta a liquidez das instituições financeiras. Atualmente, as condições financeiras são as mais flexíveis desde fevereiro de 2022, conforme indicado pelo índice NFCI, e a taxa de câmbio do dólar em PLN caiu abaixo de 4 PLN.

Ameaças ao boom em Varsóvia

Parece que actualmente nada importa mais nos mercados do que a liquidez disponível. Embora a Fed mantenha as taxas elevadas e esteja em curso um aperto quantitativo, as condições estão a tornar-se mais flexíveis. Este não é o cenário Reserva Federal gostaria de ver isso, especialmente porque há uma chance de que os fatores que apoiam o fim da fase de desinflação retornem a partir do início de 2024. Se isto resultasse novamente numa postura mais assertiva da Fed, o mercado poderia sair de vários activos, incluindo os mercados emergentes. Em meio a esses climas idílicos, vale a pena lembrar disso e manter o controle.