Os mercados acolheram com esperança os resultados oficiais das eleições na Polónia. Qual é o próximo?

Os resultados oficiais das eleições na Polónia indicam que a oposição tomou o poder. Os mercados financeiros acolheram estes resultados com grande esperança, esperando que os fundos fossem libertados KPO e maior previsibilidade do governo na Polónia. A derrota dos populistas na Polónia melhora ligeiramente o sentimento global nas bolsas de valores.

PiS won mas ele perdeu

O Direito e Justiça foi o que recebeu mais votos nas eleições na Polónia, mas já é certo que o novo governo será formado por três partidos da oposição, que no geral obtiveram um resultado melhor. Com uma participação excepcionalmente elevada de 74,38%. – A Coligação Cívica, Terceira Estrada e Esquerda recebeu 11,58 milhões de votos, enquanto o PiS recebeu apenas 7,64 milhões. Isto significa uma mudança de poder na Polónia, e o novo governo, liderado por Donald Tusk, poderá será construído em meados de dezembro. Isto poderia ter acontecido mais cedo se o Presidente Andrzej Duda tivesse decidido imediatamente confiar a missão de formar um governo à oposição. No entanto, pode-se supor que o PIS, que recebeu o maior número de votos entre os partidos, tentará primeiro formar um governo, e esta tentativa durará cerca de um mês.

A reacção dos mercados financeiros aos primeiros resultados, ainda não oficiais, foi muito positiva, se não eufórica. A taxa de câmbio do zloty face ao euro caiu de 4,52 para 4,43, o que significa que se fortaleceu cerca de 2%. Na segunda-feira, houve grande optimismo na Bolsa de Valores de Varsóvia - o WIG20 aumentou mais de 8 por cento e algumas empresas com participação estatal significativa subiram ainda mais de 10 por cento. A taxa de juro das obrigações polacas a dez anos também diminuiu (o que significa um aumento no preço das obrigações) em 18 pontos base. para o nível de 5,66 por cento

Qual é a razão do otimismo nos mercados?

Os mercados saudaram a vitória da oposição por diversas razões. O mais importante parece ser aumentar a previsibilidade do novo governo, que surpreenderá menos os mercados com as suas decisões do que o governo do PiS. Isto é especialmente importante quando o nível de incerteza no mundo permanece tão elevado. O segundo elemento é a esperança de melhorar o estado do Estado de direito institucional na Polónia, o que se traduzirá numa maior confiança por parte dos seus próprios cidadãos, mas também das instituições e investidores internacionais. A terceira esperança é muito específica e diz respeito ao desbloqueio dos fundos europeus Plano de Reconstrução Nacional. Até agora, estes fundos foram bloqueados para a Polónia e, o que é pior, também havia receios de que a Polónia pudesse não receber fundos dos fundos de coesão da UE. A entrada de fundos da UE após o seu desbloqueio irá, como em anos anteriores, estimular o crescimento do PIB polaco e apoiar o aumento do valor do zloty polaco.

Os mercados estão a dar à nova coligação governamental na Polónia um empréstimo de confiança, cuja validade será verificada nos próximos meses. Isto dependerá de como o novo governo lidará com os problemas mais importantes que lhe foram deixados pelo gabinete cessante. A primeira será a questão de lidar com o legado populista do governo cessante - o aumento do nível de despesas orçamentais, mas também com o método utilizado pelos seus antecessores para esconder problemas através de transferências financeiras, sem uma verdadeira estratégia a longo prazo para os resolver. . Outro campo importante continua a ser o das decisões relativas a projectos de infra-estruturas, que parecem estar adaptados às necessidades polacas - como Komunikacyjny do Porto Centralny.

Um risco adicional é o facto de o novo gabinete ser de natureza de coligação. E pode haver diferenças e atritos entre as partes envolvidas. Especialmente porque a coligação incluirá políticos com visões muito liberais, como Ryszard Petru, bem como aqueles com uma visão de esquerda da economia, como Adrian Zandberg. Contudo, apesar disso, o impacto dos resultados das eleições polacas permanece positivo e, a longo prazo, deverá funcionar a favor do zloty polaco e melhorar o sentimento no mercado bolsista.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.