O Fed está imprimindo secretamente? O que a semana trará?

Na semana passada, os mercados foram impulsionados pelos resultados trimestrais da Nvidia, que apoiaram os touros do mercado de ações a empurrar o índice S&P 500 para novos máximos históricos. Novos recordes também surgiram na Europa, onde, apesar dos dados mais fracos da economia alemã, o DAX continua a crescer. Um início de semana tranquilo nos permite olhar mais de perto as atividades americanas Reserva Federal.

O Fed está imprimindo secretamente?

Desde o final de 2022, apesar do programa oficial de Aperto Quantitativo (QT) do Fed, temos observado um lento aumento da base monetária nos Estados Unidos. Para muitos, este facto é a prova de que a Fed está a imprimir secretamente, estimulando assim o crescimento do mercado bolsista. Contudo, se olharmos mais de perto o balanço da Fed, veremos que o seu total está a diminuir. A excepção é Março de 2023, quando, como resultado da crise bancária regional, a Fed libertou uma grande quantidade de liquidez no mercado. Ao mesmo tempo, as reservas do Fed estão a crescer – principalmente porque a QT está a recolher um enorme excesso de liquidez “estacionada” em operações de recompra reversa.

O que aconteceria se o Fed realmente publicasse uma impressão oculta? A reação do mercado seria certamente otimista e o mercado altista no mercado de ações americano se intensificaria. Este está sendo salvo – pelo menos por enquanto – pela Nvidia, cujos resultados muito fortes e previsões otimistas de receitas para o próximo trimestre foram apoiados pelos touros do mercado de ações. Atualmente, os indicadores de avaliação da empresa estão se tornando cada vez menos importantes, mas a questão é se o mercado ficará saturado com os sistemas gráficos vendidos pela Nvidia. No entanto, se Revolução da IA continuará, e a necessidade de sistemas cada vez mais rápidos crescerá – a valorização das ações da Nvidia também deve aumentar.

No webinar de hoje:

• O Fed está imprimindo secretamente?
• O que vem a seguir para as ações da Nvidia?
• Problemas na Alemanha?

Sobre o host

Dr. Przemysław Kwiecień - Economista-chefe X-Trade Brokers. Doutor em Economia pela Universidade de Varsóvia, formado pela Universidade de Varsóvia e pela London Metropolitan University (MSc). Titular do prestigiado certificado CFA. Trabalha na XTB desde 2007, anteriormente adquiriu experiência como consultor do Ministro das Finanças, Mirosław Gronicki e economista do Bank Millennium. Na XTB, ele gerencia o Departamento de Análise.

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