Bancos centrais não desistirão do combate à inflação (ao consumidor)

Diante da alta inflação, os bancos centrais de todo o mundo continuam a apertar sua política monetária. Cristina Lagarde, presidente Banco Central Europeu (BCE), sugeriu que o BCE provavelmente aumentará as taxas de juros em julho se as premissas subjacentes permanecerem inalteradas. Lagarde destacou que o banco não vê evidências suficientes de estabilização e queda da inflação, principalmente dos preços domésticos.

Enquanto isso, Andrew Bailey, governador Banco da Inglaterra, sublinhou que a economia do Reino Unido se revelou mais resiliente do que o previsto. Bailey defendeu a decisão do Banco da Inglaterra de aumentar as taxas de juros acima do esperado, enfatizando que os políticos continuarão seus esforços para reduzir a inflação para a meta de 2%.

Política monetária nos Estados Unidos e no Japão

Jerome Powell, presidente Reserva Federal dos Estados Unidos, não descartou o aumento dos juros nas próximas reuniões. Powell observou que o banco central ainda não tomou nenhuma decisão sobre futuras reuniões e o caminho da política monetária.

E Kazuo Ueda, o governador Banco do Japão, observou que a taxa básica de inflação do Japão ainda permanece acima da meta de 2% estabelecida pelo banco central. Ueda deu a entender que uma mudança na política monetária do banco pode estar no horizonte, dependendo das projeções futuras de inflação.

O futuro da política monetária

Andrew Bailey prevê que a inflação no Reino Unido cairá significativamente este ano. Por outro lado, Christine Lagarde, do BCE, observou que os dados não indicavam uma forte recuperação e o crescimento econômico parecia mais uma estagnação econômica.

Jerome Powell, do Federal Reserve, enfatizou que "a passagem do tempo" não é amiga do banco central. Ele acrescentou que quanto mais tempo a inflação permanecer alta, maior o risco de a inflação se entrincheirar na economia.

Enquanto isso, o economista-chefe do Banco Central Europeu, Philip Lane, disse em entrevista à CNBC transmitida nesta quarta-feira que era preciso manter os juros apertados por mais tempo para que a inflação atingisse a meta do banco de 2%.

Lane enfatizou que o BCE precisaria aumentar ainda mais as taxas de juros, observando que outro aumento em julho seria razoável, mas ressaltando que é muito cedo para dizer o que o banco deve fazer em setembro.

Por sua vez François Villeroy de Galhau, membro do BCE, afirmou que as taxas de juro estão próximas dos níveis necessários para trazer a inflação na zona euro de volta para o objetivo de 2% definido pelo BCE. Villeroy sugeriu que era mais importante determinar por quanto tempo o BCE manteria as taxas elevadas do que seu nível real devido a atrasos na transmissão da política monetária.

A inflação já é demanda, não custo

Os banqueiros centrais observam que a inflação não é mais inflação de custos e é impulsionada principalmente pela demanda, que ainda não tem intenção de reduzir seus gastos, apesar do aumento dos juros. Teoricamente, juros mais altos deveriam estimular a poupança, o que não está acontecendo em larga escala no momento. Assim, por enquanto, os bancos centrais não têm escolha a não ser anunciar novos aumentos de juros até que a demanda seja suprimida.

A arma final na luta contra a inflação é tornar as condições econômicas tão difíceis que causem um aumento na taxa de desemprego, o que suprime a demanda de maneira mais eficaz. No entanto, isso não aconteceu.