O desemprego é mais importante do que você pensa [Comentário de mercado]

Na semana passada, o relatório do Bureau of Labor Statistics (BLS) sobre o desemprego chamou a atenção geral, em particular com dados mostrando que a taxa oficial de desemprego (U-3) desacelerou para 8,3% em comparação com o nível estimado de 9,8, XNUMX%. Muitos comentaristas interpretaram esse enorme declínio mensal como um sinal inegável de que o mercado de trabalho dos EUA está se recuperando muito mais rápido do que o previsto. Na verdade, a situação é bem diferente. A análise detalhada dos dados revela os primeiros sinais dos efeitos devastadores do desemprego, que colocam em causa a qualidade da economia nacional. O período de desemprego está crescendo rapidamente: em agosto, o percentual de pessoas que estavam desempregadas há mais de 15 semanas chegou a 60%. Por outro lado, o número de pessoas que perderam seus empregos permanentemente aumentou para 3. em comparação com 400 mil. No início do ano. Visto que a temporada de gripe está começando e há risco de uma nova onda de Covid-1, podemos esperar mais restrições nas próximas semanas ou meses, com o resultado de que o número de pessoas que perderam seus empregos permanentemente aumentará ainda mais.

Sobre o autor

Christopher Dembik - Economista francês de origem polonesa. É chefe global de pesquisa macroeconômica em um banco de investimento dinamarquês Saxo Bank (uma subsidiária da empresa chinesa Geely que atende 860 clientes HNW em todo o mundo). Ele também é consultor de parlamentares franceses e membro do think tank polonês CASE, que ficou em primeiro lugar no think tank econômico da Europa Central e Oriental, de acordo com um relatório Índice Global Go To Think Tank. Como chefe global de pesquisa macroeconômica, ele apoia filiais, fornecendo análise da política monetária global e desenvolvimentos macroeconômicos para clientes institucionais e de HNW na Europa e MENA. Ele é comentarista regular na mídia internacional (CNBC, Reuters, FT, BFM TV, França 2, etc.) e palestrante em eventos internacionais (COP22, MENA Investment Congress, Paris Global Conference, etc.).

O gráfico a seguir, divulgado na Bloomberg, mostra claramente o quão elevada está a taxa atualmente no contexto do mercado de trabalho. O desemprego temporário despencou rapidamente depois que o bloqueio foi levantado, mas o desemprego persistente, que provavelmente aumentará como resultado de falências corporativas no curto e médio prazo, pode representar um fardo pesado para a economia por um período muito longo.

O risco imediato para a economia dos Estados Unidos é a possibilidade de que grandes segmentos da população, muitas vezes incluindo os mais jovens e os menos qualificados (varejo, hotelaria etc.), se transformem em desemprego em massa, enfatizando ainda mais um grave problema de desigualdade já existente. .

A crise pode contribuir para a implementação de incentivos sustentados para a automação, e essa nova onda de automação, em um ritmo não especificado, pode atingir a distribuição de habilidades desta vez, inclusive entre trabalhadores altamente qualificados.

Uma das consequências óbvias da pandemia é que ela acelerará as mudanças no setor corporativo. Na década de 90, o mercado foi polarizado pela informatização das empresas. Os trabalhadores tinham a opção de dominar novas habilidades ou trabalhar em empregos pouco qualificados no setor de serviços. A Covid-19 é atualmente uma ameaça para este grupo, mas ninguém tem certeza do que acontecerá com os trabalhadores de colarinho branco. A crise pode contribuir para a implementação de incentivos sustentados para a automação, e essa nova onda de automação, em um ritmo não especificado, pode atingir a distribuição de habilidades desta vez, inclusive entre trabalhadores altamente qualificados. A automação pode, portanto, manter o desemprego muito mais alto do que durante a crise anterior; talvez até por décadas, se os governos não resolverem o problema.

Na verdade, em tais circunstâncias incomuns, os governos - nos Estados Unidos, mas também em todos os outros lugares - enfrentam um problema quase insolúvel. A primeira solução, usada de boa vontade pela maioria dos governos, foi estender o Esquema de Suspensão Temporária conforme necessário (nos Estados Unidos, em particular por meio de um seguro-desemprego especial para pandemia) para evitar uma grande proporção dos empregados ela cairia na pobreza. Isso, no entanto, representa um custo significativo para a economia. Como o economista-chefe observou com razão Banco da InglaterraAndy Haldane:

"Manter todos esses empregos sob controle até certo ponto adia o inevitável de uma forma que pode não salvar nem o trabalhador nem a empresa."

Estamos caindo lentamente na armadilha da economia zumbi, que resultará em um declínio na produtividade e no crescimento potencial nos próximos anos. A segunda opção é se concentrar na criação de empregos em setores emergentes (como a economia verde ou circular) em vez de proteger os empregos a todo custo. No entanto, mesmo com a melhor política de formação profissional possível, a história e a experiência mostram que é raro que a destruição de empregos existentes pouco qualificados e recentemente automatizados como resultado de uma reestruturação da economia resulte na criação de pelo menos o mesmo número de empregos protegidos de alta qualidade. Ou seja, uma parcela indefinida da população ficará permanentemente ou quase permanentemente fora do mercado de trabalho, principalmente por insuficiência de competências, exigindo constante apoio do Estado. Isso confirma a necessidade de se repensar seriamente a política até então considerada utópica, como a da renda básica incondicional.