O zloty polaco está novamente em alta, o PIB na Polónia está em tendência ascendente

Nos últimos meses, o zloty polaco tem sido carregado por um sentimento positivo nas bolsas de valores globais e, embora desde ontem tenhamos observado uma ligeira correção tanto em Wall Street como na Europa, as bases do zloty permanecem muito fortes e os ativos polacos ganharam .

Os dados de ontem relativos a Janeiro relativos aos salários em Janeiro ficaram significativamente acima das previsões na Polónia e, embora a produção industrial não tenha conseguido satisfazer as expectativas do mercado, e inflar PPI entrou em colapso, sinalizando pressão sobre os produtores polacos; dados salariais muito fortes podem sinalizar que não haverá cortes nas taxas este ano ou que não haverá quaisquer cortes. Numa base mensal, os salários caíram 3,3%, contra uma queda estimada de 4,9%. No entanto, anualmente salários em janeiro aumentaram 12,8% em comparação com 11,2% esperados e 9,6% anteriormente.

A tendência desinflacionária continua

A queda dos preços do gás nos mercados globais e as taxas mais baixas de licenças de emissão de CO2 podem indicar tarifas de energia mais baixas. Isto significa mais dinheiro nas carteiras dos consumidores polacos e é um argumento adicional para tratar a inflação “nominalmente mais baixa” como temporária. Claro as leituras parecem favoráveis ​​do ponto de vista económico; a tendência desinflacionária continua e parece óbvia, embora o futuro permaneça incerto.

As principais ameaças à inflação, para além do aumento do IVA e do descongelamento dos preços da energia, são os consumidores muito fortes que, embora gastem de forma mais cautelosa (dados de Dezembro), não se pode esperar que apertem os cintos dada uma dinâmica salarial tão elevada.

O emprego numa base mensal aumentou na Polónia em 0,3%, em comparação com os 0,4% anteriores e a leitura de 0% em Dezembro; ano a ano diminuiu 0,2% - em linha com as expectativas. Por outro lado, os preços ao produtor caíram um recorde de 9% em relação ao ano anterior, em comparação com uma queda esperada de 8,3% e um recuo de 6,4% em Dezembro. A produção industrial de Janeiro aumentou 1,6% anualmente, abaixo dos 3,1% esperados; numa base mensal, as vendas na indústria aumentaram 2,3%, em comparação com as previsões de 3,8% e uma queda anterior de quase 10%. A imagem global destes dados leva à conclusão de que o PIB na Polónia manterá uma tendência ascendente, com leituras de consumo fortes, pelo que não deverá surpreender que o zloty polaco se fortaleça, USD/PLN caiu abaixo de 4,00 novamente hoje.

A condição incerta da economia global

A situação surge num momento em que a condição da economia global permanece incerta. O diretor financeiro do Citigroup, Mason, indicou que espera que o crescimento dos gastos dos consumidores nos EUA desacelere. Por sua vez, a agência Fitch Ratings sinalizou que novos modelos de cálculo do PIB indicam risco de crescimento para os EUA e queda do PIB alemão no primeiro trimestre de 2024.

A grande maioria dos economistas espera que a Fed reduza as taxas em 75 ou 100 pontos base este ano, o que no caso do Conselho de Política Monetária parece actualmente improvável. pelo menos uma previsão 'dovish'. Portanto, há argumentos para quedas mais profundas no USD/PLN e EUR / USD eles ainda estão na mesa.

Hoje, os investidores na Polónia aguardam o conjunto de dados macro publicados às 10h00, onde conheceremos as leituras da produção de construção e montagem e do índice BIEC. Com exceção da ata da última reunião do Federal Reserve, o calendário macro está muito leve hoje.

Hoje pagamos 3.995 PLN pelo dólar americano, 4,31 PLN pelo euro, 4,525 PLN pelo franco suíço e 5,037 PLN pela libra esterlina.

Fonte: Eryk Szmyd, XTB