Um gráfico de pontos será crucial?

O aumento da taxa de ontem pelo Banco do Japão despertou o interesse do mercado, mas hoje a atenção está a mudar para os EUA, o que significa que o custo do dinheiro será decidido pela Fed. O mercado questiona-se se podemos esperar algo mais do que a conferência de Powell que não traz nada. Em suma, está bem claro que O Federal Reserve começará a cortar as taxas não antes de junho. Os investidores concentrar-se-ão principalmente nas novas previsões, mas também nos comentários sobre os resultados recentes da inflação.

Risco real de enfraquecimento do dólar?

Na minha opinião, o mercado avaliará amplamente o novo “gráfico de pontos”. A projeção de dezembro apontava três cortes neste ano. Se observarmos uma mudança aqui, o dólar poderá reagir de forma mais decisiva porque o mercado ajustará a sua valorização. Atualmente Futuros do Fed Fund indicam 3 movimentos de queda este ano, 25 pontos base cada. Dados recentes sobre a inflação e o actual clima económico sugerem que uma viragem mais agressiva da Fed pode ser mais provável. Se a curva mostrar taxas mais altas no médio e longo prazo, o dólar poderá ganhar e Wall Street poderá receber um argumento para uma correção técnica maior.

Observe que os índices de ações têm subido continuamente desde o final de outubro. É verdade que houve quedas neste período, mas a sua escala não ultrapassou os 2,5%. A correção descendente mais recente ocorreu no ano passado, que começou durante as férias. Desde então, o sentimento do mercado continuou a apontar para um elevado apetite pelo risco. Lembremos que desde dezembro o Fed tornou-se mais cauteloso sobre cortes nas taxas de juros. Se tal cenário se concretizasse, Taxa de câmbio EUR / USD poderia atingir rapidamente o nível redondo de 1,08 e ao mesmo tempo igualar os mínimos do final de fevereiro e início de março deste ano. Se a escala da surpresa fosse maior, o próximo teto seria de 1,07 – esse é o mínimo atingido em meados do mês passado. Presumo que o risco de enfraquecimento do USD durante os acontecimentos de hoje seja real, mas na minha opinião é menos provável.

Expectativas exageradas do mercado

Em vez de se fortalecer após a decisão de ontem, Jen reagiu de forma oposta e fez a mesma coisa kurs USD / JPY esteve novamente na zona próxima aos recordes históricos esta manhã. Este facto aumenta o risco de intervenção cambial súbita por parte do BoJ ou do Ministério das Finanças. Recorde-se que o Banco do Japão aumentou a sua taxa de juro principal, encerrando assim a sua política de taxas de juro negativas. Ele também abandonou o controle da curva de rendimento. No entanto, é improvável que novas medidas sejam tomadas rapidamente. E foi este facto que fez com que o iene perdesse, em vez de se valorizar, de forma bastante significativa, o que mostra que as expectativas de mercado que se acumularam nas últimas semanas foram definitivamente exageradas.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers