O dólar se fortaleceu apenas por um momento?
Desaceleração moderada?
Os dados do NFP de sexta-feira sugerem que a desaceleração econômica resultante dos aumentos dinâmicos dos juros pelo Fed será provavelmente apenas moderado. A variação do emprego no setor não agrícola ascendeu a 236 mil. que estava próximo do consenso de mercado. A taxa de desemprego caiu para 3,5%, o que foi uma surpresa. Embora haja uma ligeira deterioração nos dados de variação do emprego, conforme sugerido pela pesquisa JOLTS alguns dias antes, os números ainda são sólidos e permitirão que o Federal Reserve tome outra medida restritiva em maio.
Geralmente é assim a recessão torna-se significativa como resultado do aumento da taxa de desemprego, o que pressiona a demanda privada, agravando assim a fraqueza inicial da economia. Até agora, dados oficiais mostram que nada disso está acontecendo. O mercado de trabalho é muito resiliente. Apesar disso, o USD não está se fortalecendo significativamente. Uma desaceleração econômica acompanhada de um mercado de trabalho relativamente forte ainda pode ser classificada como uma recessão, mas pode ter menos impacto sobre a taxa de câmbio do USD. Isso porque a recessão não será profunda e, portanto, exigirá menos ajustes na política monetária
USD vai enfraquecer novamente
Pode-se dizer que o USD tem problemas de valorização, embora existam muitos fatores no mercado que podem deve ter um impacto positivo no "verde". Um deles é o aumento do preço do petróleo, que torna o chamado Os termos de troca dos EUA estão melhorando. Outro é o Fed, que parece mais determinado a manter a política monetária restritiva por mais tempo do que o mercado atualmente assume. Soma-se a isso uma combinação das perspectivas econômicas e de inflação.
A leitura do CPI de amanhã e as atas do Fed certamente serão importantes para a taxa de câmbio EUR/USD. A inflação nominal deve cair para 5,2% na comparação anual, de acordo com o consenso. do nível de 6 por cento. um mês antes. As previsões são exibidas simultaneamente um aumento no índice base para 5,6 por cento. de 5,5 por cento anteriormente. O mercado também pode reagir às notas da última reunião do Federal Reserve, embora o espaço para mudar a interpretação das opiniões dos membros do FOMC seja muito limitado.
Em teoria, números de preços ao consumidor abaixo do esperado devem fazer com que o USD enfraqueça novamente. Eurodólar ainda negociando estão em um caminho ascendente, apesar deste fortalecimento temporário do USD. A estrutura de máximos e mínimos cada vez maiores no gráfico não foi negada, sugerindo que atingir o nível 1,1 é muito real e a única questão é quando isso acontecerá.
Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS