Previsões incríveis para o crescimento econômico nos EUA e as perspectivas para a inflação e as ações do Fed

De acordo com os dados mais recentes, o PIB real dos EUA cresceu 2,6% ano a ano no segundo trimestre em uma base anualizada (anteriormente: 1,8%), indicando que a economia dos EUA é resiliente aos aumentos das taxas até agora. Atualmente, a previsão do PIB Nowcast do Fed de Atlanta para o terceiro trimestre aumentou para 3,9%. Além disso, durante a última conferência de imprensa FOMC, presidente Alimentado, Powell, mencionou que os economistas do Fed pararam de prever uma recessão leve no final deste ano, vendo a força da economia dos EUA.

O crescimento do PIB no segundo trimestre de 2,6% ano a ano significa que os mercados não esperam mais uma recessão

Dados sobre CBA para Q27 publicado em XNUMX de julho mostrou que é realista PIB aumentou em uma base anual de 2,6%, superando significativamente as expectativas do mercado. Analisando as componentes individuais do PIB, espera-se que o crescimento seja sustentado por três fatores principais no segundo semestre de 2023.

Fim da redução de estoque pelos fabricantes

Apesar de um aumento significativo do investimento privado no segundo trimestre, as variações nos estoques contribuíram apenas ligeiramente (0,14%) para a variação do PIB. Desde o segundo semestre de 2022, o setor industrial vem reduzindo ativamente os níveis de estoque, com o índice de estoque do setor industrial ISM caindo para uma baixa recorde de 44 em junho.

Manter o ritmo de crescimento do consumo

O consumo aumentou 2,3% ano a ano no segundo trimestre, mostrando a resiliência da economia. Como a remuneração dos funcionários aumentou para US$ 14,17 trilhões (anteriormente: US$ 13,99 trilhões), enquanto a renda disponível e a poupança aumentaram para US$ 19,86 trilhões (anteriormente: US$ 19,61 trilhões) e US$ 869,5 bilhões (anteriormente: US$ 840,9 bilhões), um mercado de trabalho sólido deve sustentar o ritmo de consumo crescimento.

Recuperação do investimento privado

Devido à política do governo, o aumento dos investimentos em instalações fabris no sudoeste do país contribuiu para um aumento nos investimentos em imóveis comerciais em 4,6% no comparativo anual. Paralelamente, o mercado imobiliário residencial estabilizou na primeira metade do ano. Espera-se que o crescimento anual negativo do investimento em habitação comece a abrandar.

Núcleos da inflação seguem em queda, perspectiva para fim do ciclo de alta de juros permanece inalterada

O mercado ainda parece supor que a inflação das commodities pode continuar no segundo semestre. Ainda assim, a possibilidade de recuperação significativa do núcleo da inflação permanece baixa, em contraste com a inflação do IPC, que pode se aproximar de 3,9% em setembro. de 3 por cento em junho. Além disso, o principal índice da inflação dos serviços básicos mostra fraqueza significativa. A inflação mensal do aluguel também caiu para 0,37% (anteriormente: 0,56%), atingindo o próximo nível mais baixo desde 2022 e contribuindo para uma queda no crescimento anual do IPC para 7,8% (anterior: 8,03%). A par da esperada desaceleração das novas locações na segunda metade do ano, a queda da inflação de aluguéis deve manter a tendência de queda do núcleo da inflação, o que por sua vez favoreceria os argumentos para a manutenção do aumento dos aluguéis taxas de juros pelo Fed este ano.

As perspectivas para as ações podem ser favoráveis

Dado o potencial de setor manufatureiro até que os estoques sejam reabastecidos e o investimento privado recupere o ímpeto na segunda metade do ano, a previsão do PIB Nowcast do Fed de Atlanta para o terceiro trimestre, que subiu para 3,9%, pode estar dentro do campo da possibilidade. Este aumento é contribuído por: +2,39 pts. percentual em PCE (despesas pessoais), +0,3 p. percentual em investimentos não residenciais, -0,06 p. percentual em investimentos habitacionais, +0,64 p. percentual em estoques, +0,08 pts. porcentagem no comércio líquido e +0,52 p. porcentagem nos gastos do governo. Além disso, um forte mercado de trabalho resultou em um aumento da renda disponível, o que se reflete nos índices de confiança do consumidor do CB e da Universidade de Michigan, que melhoraram significativamente e agora estão em níveis semelhantes aos vistos no quarto trimestre de 2021.

Além disso, espera-se que o núcleo da inflação esfrie ainda mais devido à queda na inflação dos aluguéis, o que é um argumento para o Federal Reserve adiar os aumentos das taxas de juros pelo resto do ano. Dados os fundamentos e a liquidez, o mercado de ações ainda pode ser apoiado pela combinação de fatores acima.