Bitcoin segue a liquidez do mercado. A mudança nas reservas bancárias do Fed não começará a aumentar até abril

Desde cerca de dezembro, o comportamento do preço do bitcoin, em termos de direção e não de escala do movimento, tem sido bastante semelhante à mudança nas reservas bancárias. Alimentado. As reservas bancárias na Fed foram acumuladas muito rapidamente quando a Reserva Federal conduzia o seu programa de QE. Isto, por sua vez, como sabemos, levou a um aumento nos preços dos activos de risco e a um boom em praticamente tudo. Atualmente, estas reservas são as mais altas desde abril de 2022, embora o Fed não as mantenha QE, e ainda realiza QT e reduz seu balanço em US$ 95 bilhões por mês. No entanto, as reservas estão crescendo.

Repo reverso e banco de dados de liquidez

A constante diminuição das recompras reversas, ou seja, o excesso de liquidez do setor financeiro nos EUA, que é um derivado do que aconteceu durante a pandemia, é responsável pelo aumento das reservas bancárias no Fed. Este excesso de liquidez era de aproximadamente 2,5 biliões de dólares em Dezembro de 2022, e agora restam menos de 500 mil milhões de dólares. Isto significa que 2 biliões de dólares entraram no sistema financeiro apesar da política monetária restritiva, o que pode ter ajudado a aumentar os preços dos activos de risco, incluindo Bitcoin.

Do ponto de vista da base de liquidez, o preço do bitcoin correlaciona-se melhor não tanto com o nível de reservas bancárias no Fed, mas com a sua variação numa base anual. Até ao início de Março, observámos um aumento nas reservas em mais de 620 mil milhões de dólares anuais e, devido ao programa de ajuda aos bancos de há um ano e ao seu enorme aumento nessa altura, assistimos actualmente a um declínio no crescimento da liquidez para 373 dólares. bilhão ano/ano. Esta é uma mudança significativa.

Bitcoin com chance de uma correção maior?

Uma série de factores macroeconómicos parecem ser desfavoráveis ​​para os activos de risco, uma vez que, em primeiro lugar, o crescimento da liquidez está a diminuir, em segundo lugar, a inflação não está a cair tão rapidamente como esperado, e os rendimentos das obrigações dos EUA aumentaram esta semana o máximo desde Outubro de 2023. Assim, as probabilidades de uma correção estão aumentando preços do bitcoin em direção ao mínimo de 5 de março, ou seja, em torno de US$ 59, o que pode significar uma correção de 000% em relação ao pico de mais de US$ 20.

Quando aumentarão as chances de aumentar a liquidez? 

No momento, parece que o prazo é final de março e final da primeira semana de abril. Após 9 de abril, a liquidez deverá aumentar novamente anualmente, o que poderá voltar a apoiar ativos de risco, incluindo o preço do bitcoin. Também é possível que o mercado tente então acompanhar os cortes das taxas de juro da Fed, o que pode resultar numa queda nos rendimentos e, juntamente com um aumento na liquidez, ajudar os activos de risco. No entanto, as próximas três semanas poderão ser mais atribuladas para os investidores do que a caminhada tranquila até aos novos máximos até agora.