Títulos de Catástrofe – Únicos e de Renda. Como você pode investir neles? [Guia]

É possível ganhar dinheiro com desastres? Parcialmente. Existem títulos de catástrofe, que até recentemente eram um produto de nicho para investidores institucionais, mas que, teoricamente, já há algumas semanas, também estão disponíveis para investidores individuais. Eles são um recurso extremamente interessante porque, por algum motivo, são únicos.

Neste artigo você vai aprender:

• O que são títulos de catástrofe?
• Por que os títulos de catástrofe podem ser atraentes para investidores?
• Por que esses títulos são um ativo único?
• Quanto o mercado de títulos de catástrofe crescerá em 2024?
• O que aconteceu de incomum em abril de 2025 em relação a esse mercado?
• Como investidores individuais podem investir em títulos de risco?

Títulos de catástrofe – o que são?

Não era Dia da Mentira. O primeiro fundo de títulos de catástrofe do mundo estreou na Bolsa de Valores de Nova York na terça-feira, 1º de abril de 2025. Então, já faz algumas semanas que investidores de todo o mundo que tiveram a oportunidade de comprar ETFs listadas na NYSE, podem obter exposição a esse ativo extremamente interessante, o título de catástrofe.

O que são títulos de catástrofe? A definição do dicionário diz que um título de catástrofe é um instrumento financeiro que transfere o risco de seguro catastrófico para investidores que recebem retornos potencialmente altos, mas também podem perder o capital investido – todos ou quase todos – no caso de um desastre específico.

Em outras palavras, são títulos de dívida emitidos por seguradoras e resseguradoras (na maioria das vezes) ou governos (com menos frequência) para reduzir o risco associado a desastres naturais de grande escala – ou, mais precisamente, para cobrir os efeitos de desastres potenciais. Geralmente, são títulos de 3 anos que oferecem taxas de juros de dois dígitos por ano, mas os compradores estão expostos ao risco de perdas significativas se os cenários "negros" se materializarem.

Este é um patrimônio que começou a se desenvolver adequadamente somente na década de 90, após o ataque do furacão Andrew. As perdas causadas por esse furacão foram tão grandes que foi difícil para as seguradoras cobri-las. Foi depois desse desastre que as seguradoras chegaram à conclusão de que os riscos deveriam ser compartilhados. É verdade que o risco de um grande desastre natural geralmente fica em torno de 1% (ou seja, ocorre uma vez a cada 100 anos), mas da década de 70 até o início do século XXI a frequência de tais fenômenos aumentou significativamente e permanece no nível em que "subiu".

Lançamento do referido fundo Brookmont Catastrophic Bond ETF (ILS) é o primeiro passo para tornar o investimento nesse tipo de título mais difundido. Até agora, eles geralmente não estavam disponíveis para investidores de varejo.

Até agora, os títulos de catástrofe estavam disponíveis apenas para investidores institucionais. Eles foram oferecidos a eles por empresas de investimento como pimco, Schroders, Amundi. Esses títulos geralmente não são listados em bolsas de valores devido à sua baixa liquidez – e é por isso que geralmente são negociados em mercados privados. Eles são geralmente mantidos em carteiras até o vencimento, o que reduz ainda mais a liquidez nesse nicho de títulos.

Como o mercado de títulos de catástrofe está crescendo e por que eles são um ativo interessante

Os títulos de catástrofe são – ao contrário das aparências – um ativo de investimento extremamente interessante baseado em um mercado em rápido crescimento. De acordo com a Artemis.bm (provedora de dados e análises), o mercado global de títulos para catástrofes deve crescer para US$ 2024 bilhões em 52. As emissões de novos títulos somaram US$ 17,7 bilhões, enquanto em todo o ano de 2023 as emissões não ultrapassaram US$ 16 bilhões, o que significa um aumento de 12%. O valor do seguro coberto por títulos de catástrofe em 2024 foi de US$ 146 bilhões.

Por que há tanto crescimento no mercado de títulos de catástrofe? Os títulos de catástrofe permitem que as seguradoras transfiram riscos para os mercados de capitais, por isso as empresas estão interessadas em emiti-los. Os investidores institucionais, por outro lado, buscam altas taxas de retorno, mas com risco limitado. Mas, como sabemos, grandes desastres naturais não ocorrem todos os dias.

Os títulos de catástrofe atualmente rendem uma média de cerca de 10,5% ao ano (se denominados em dólares americanos), embora tenham tido uma média impressionante de 2023% em 20 (seu melhor ano como um ativo de investimento), de acordo com dados da Plenum Investments, sediada na Suíça. O Swiss Re Global Cat Bond Index cresceu 17% em 2024, ante 20% no ano anterior.

A taxa de juros dos títulos de risco consiste em um prêmio de risco — ou melhor, o spread de risco do seguro (derivado do prêmio pago pela proteção do seguro) — e uma taxa de juros — ou seja, o lucro gerado pela garantia, como depósitos bancários (que aumentou a partir de 2022 junto com as taxas de juros). O lucro geral é reduzido pelas provisões para perdas esperadas, que têm aumentado nos últimos anos e atualmente estão em pouco mais de 2 pontos percentuais. – de acordo com a Plenum Investments.

O que mais há de atraente nos títulos de risco, além das taxas de juros de dois dígitos? Mesmo que seja só esse papel de fato Não apresenta risco de crédito, risco de contraparte ou risco econômico geral, sendo, portanto, praticamente não correlacionado com outros títulos (do Tesouro ou corporativos) que carregam principalmente esses riscos. É claro que, no pior cenário, os compradores sofrerão perdas, mas se isso não se concretizar, os títulos de risco são geralmente ativos interessantes que contribuem para aumentar o retorno ajustado ao risco de uma carteira.

Além disso, os vínculos de catástrofe são intrinsecamente correlacionados negativamente entre si. Portanto, eles oferecem uma diversificação mais aprofundada como ativo do que, por exemplo, ações. Por que? É simples. Um título carrega um risco, ou o risco de um evento ocorrer, porque um furacão na Flórida não afeta um terremoto na Califórnia. Para obter uma compreensão mais profunda dos títulos de cat como um ativo, vale a pena explorar Artykuł Portal Morningstar, ou análise especialistas da empresa de investimentos MAN.

Se você estiver interessado nos detalhes técnicos, os títulos de catástrofe são, na verdade, emitidos por um veículo de propósito específico (SPE) que atua como intermediário entre o patrocinador (geralmente uma seguradora ou resseguradora) e os investidores. O patrocinador paga prêmios ao SPV, enquanto os investidores investem seu capital no SPV, que normalmente investe esses fundos em títulos seguros de curto prazo (por exemplo, títulos do Tesouro dos EUA). Se nenhum evento catastrófico ocorrer durante a vida útil (validade) do título — que geralmente é de um a três anos — os investidores recebem um reembolso do capital mais juros. No entanto, se ocorrer uma catástrofe, o patrocinador pode retirar fundos do SPV para cobrir reivindicações de seguro, e os investidores podem perder parte ou todo o seu capital investido.

Um fato interessante é que no primeiro semestre de 2025, títulos de catástrofe no valor aproximado de US$ 10 bilhões vencerão. Isso significa que uma quantidade significativa de capital interessado em tais ativos retornará ao mercado. Os meses de meados de 2025 devem, portanto, ser cheios de emissões atraentes e grandes transações neste mercado.

Como investir em títulos de catástrofe?

Certo, então o que é exatamente? ETF de títulos catastróficos Brookmont? O que é essa ferramenta de investimento? Este é um fundo negociado no mercado de ações que detém exclusivamente "cat bonds" vinculados a desastres naturais "de ocorrência aleatória", como furacões, incêndios, tempestades e terremotos. De acordo com o emissor do fundo, esses títulos "oferecem uma alternativa de baixa correlação e alto rendimento aos títulos tradicionais em um momento em que os investidores estão buscando novas fontes de renda e diversificação".

O Fundo Brookmont é gerido ativamente. Os especialistas do emissor tentam selecionar os melhores títulos para o portfólio (que deve consistir em cerca de 75 dos cerca de 250 títulos disponíveis no mercado) e, se o ILS enfrentar maiores saídas (resgates), ele tem a opção de ativar reservas de liquidez. Curiosamente, Brookmont ressalta que, no caso de resgates em massa, é possível pagar ativos "em forma física" - ou seja, simplesmente títulos (e, portanto, haveria um pagamento em títulos de dívida, ou seja, uma troca de unidades de participação por títulos de risco).

O ILS tem uma taxa de despesa total (TER) de 1,58%. Por enquanto, a Brookmont está anunciando o produto principalmente para seus pequenos investidores institucionais, mas investidores individuais de alto patrimônio líquido também devem considerá-lo se seus portfólios tiverem um grande componente de títulos.

Corretores que oferecem ações e ETFs

Há um número crescente de corretoras que oferecem acesso a uma ampla gama de mercados de ações e ETFs.

Por exemplo em XTB Hoje, podemos encontrar mais de 4000 instrumentos de capital e 1400 ETFs, um Saxo Bank mais de 19 empresas e 000 fundos ETF.

corretor
País	Polska	Dania	Chipre
Número de trocas em oferta	16 trocas	37 trocas	20 trocas
Número de ações na oferta	aproximadamente 4000 - ações por volta de 2200 - CFDs sobre ações	19 - ações 8 - CFDs sobre ações	5 - ações
A quantidade de ETF em oferta	aproximadamente 1400 - ETF aproximadamente 200 - CFD em ETF	3000 – ETF 675 - CFD sobre ETF	323 – ETF
comissão	0% de comissão até EUR 100 faturamento / mês	de acordo com a lista de preços	de acordo com a lista de preços
Depósito mínimo	0 zł (recomendado no mínimo PLN 2000 ou USD 500, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	100 USD
Plataforma	xStation	Saxo Trader Pro Saxo Trader Go	Plataforma EToro
	REVISÃO	REVISÃO	REVISÃO
	ABRIR UMA CONTA	ABRIR UMA CONTA	ABRIR UMA CONTA

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