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O mercado de trabalho americano está perdendo impulso
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O mercado de trabalho americano está perdendo impulso

criado Corretores OANDA TMSJulho 8 2024

Os resultados das eleições francesas surpreendem, mas não provocam muita volatilidade no mercado. A Nova Frente Popular – uma coligação de esquerda – tem hipóteses de conquistar o maior número de assentos. O euro perdeu ligeiramente hoje durante a sessão asiática. O zloty também enfraqueceu. No entanto, a escala de depreciação é simbólica. Os rendimentos dos títulos franceses subiram na manhã de segunda-feira. Na sexta-feira, os mercados estavam entusiasmados com o relatório do NFP, que mostrou mais evidências de um esfriamento do mercado de trabalho dos EUA. O dólar perdeu seu valor. A probabilidade do mercado de um corte nas taxas em setembro pelo Fed aumentou.

Um período político difícil na França

O mercado recebeu com grande tranquilidade os resultados preliminares das eleições parlamentares em França. O pior cenário possível – uma vitória decisiva para o partido de Le Pen – não se concretizou, embora após a primeira volta houvesse muitos indícios disso. Não há nenhuma manifestação de socorro à vista, já que os resultados da votação de domingo indicam que a França enfrenta um período político difícil. A segunda volta das eleições parlamentares francesas trouxe um resultado surpreendente. Coalizão de esquerda, A Nova Frente Popular tem chance de ganhar o maior número de assentos (170-210). No entanto, ainda não será suficiente obter uma maioria clara de 289 assentos na câmara baixa do parlamento, com 577 assentos. A Nova Frente Popular consiste na França Indomável (liderada por Jean-Luc Mélenchon), bem como nos Socialistas e nos Verdes.

Após o primeiro turno, esperava-se que o partido de Le Pen conquistasse o maior número de assentos. No entanto, este resultado será provavelmente muito pior (113-152 lugares) e resultará apenas no terceiro lugar. O segundo lugar no pódio será ocupado pela aliança centrista do presidente Emmanuel Macron (150-180 assentos). Isto significa que depois das eleições, a França irá encontrar-se com um parlamento dividido, com um partido próximo da maioria. Mélenchon já exigiu que a sua coligação seja chamada para governar o país. Ao mesmo tempo, prometeu implementar seu programa, que é caro. Inclui, entre outros: aumento do salário mínimo em 14 por cento ou aumentos salariais no setor público. Além disso, há benefícios habitacionais e restrições aos preços da energia.

O mercado de trabalho dos EUA está perdendo impulso

Passando para os eventos macro na sexta-feira Relatório NFP mostrou que o mercado de trabalho americano estava perdendo impulso. Isto é menos visível no número de novos empregos. O emprego no setor não agrícola ascendeu a 206. o que é um resultado melhor (mas ligeiramente) do que o número esperado de 190 mil, e adicionalmente os resultados de Maio e Abril foram revistos significativamente em baixa num total de 111 mil. Merece atenção aumento da taxa de desemprego para 4,1 por cento. com previsões de nenhuma mudança. Por enquanto, o Fed ainda está numa situação confortável e só pode se preocupar com a inflação, mas a situação pode mudar com o tempo.

Pode-se concluir que todos os componentes do relatório apresentado pelo BLS indicam resfriamento. A forte revisão em baixa do crescimento do emprego em Abril e Maio significa que a tendência é mais fraca do que o esperado. O resultado decente de Junho foi reforçado por 70 novos empregos no sector governamental. Aparentemente, as empresas privadas estão a abster-se de contratar novos funcionários.

Os rendimentos por hora estão a crescer mais lentamente (0,3% m/m e 3,9% y/y), o que deverá agradar à Reserva Federal porque desta forma pressão salarial terá menor impacto na inflação. A taxa de desemprego está a aumentar gradualmente, e não abruptamente, o que significa que a Fed não tem de agir de forma decisiva e radical.

É evidente que a economia dos EUA está a abrandar, o que é causado pelas elevadas taxas de juro. Até aqui o cenário base é um "pouso suave" e dados recentes (não apenas do mercado de trabalho) indicam isso.

Após o relatório mensal do NFP, a probabilidade implícita de uma redução no custo do dinheiro nos EUA em Setembro aumentou para quase 75%. de cerca de 71 por cento antes da publicação. Dezembro ainda está a ser considerado como o segundo passo no processo de flexibilização da Reserva Federal.

A reação do mercado é silenciosa. Taxa de câmbio EUR / USD permaneceu acima de 1,08 e observamos maior volatilidade após o relatório do ISM para serviços. Os rendimentos dos títulos americanos caíram, os títulos de 2 anos para cerca de 4,63, de 4,68%. antes dos dados. Em Wall Street, as negociações de sexta-feira foram caracterizadas pela cor verde. Porém, lembremos que a valorização das ações já é elevada, índices estão dentro de máximas históricas, então o mercado precisa de algo mais para um movimento ascendente mais forte.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers

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