Hims&Hers – As ações da Novo Nordisk seguirão os passos da empresa? [Guia]

Hims&Hers é uma das marcas mais comentadas da telemedicina americana. Seu modelo é simples, mas ressoa com os consumidores modernos: uma rápida consulta online, uma receita e a entrega em domicílio de um medicamento ou produto de bem-estar. Essa abordagem permitiu que a empresa crescesse mais rápido do que muitas empresas tradicionais de saúde e vem atraindo cada vez mais a atenção dos investidores.

Comparações com Novo Nordisk Eles surgem por um motivo. A empresa dinamarquesa disparou seu valor graças aos inovadores medicamentos GLP-1, que revolucionaram a abordagem para o tratamento da obesidade e da saúde metabólica. À sua sombra, qualquer empresa que opere, mesmo que parcialmente, na intersecção entre novas terapias e saúde do consumidor torna-se alvo de especulação. A Hims & Hers de fato adicionou soluções nessa área ao seu catálogo, mas isso é apenas uma parte do quebra-cabeça maior. O cerne do negócio é uma plataforma que oferece uma ampla gama de serviços — desde dermatologia e saúde sexual, passando pela saúde mental, até terapias hormonais.

A Hims & Hers tem potencial para repetir uma história de crescimento comparável à Novo Nordisk?

O que é Hims & Hers?

A Hims & Hers Health, Inc. é uma empresa americana de telemedicina fundada em São Francisco em 2017. Inicialmente operando sob a marca "Hims", seu foco era oferecer discretamente terapias para homens em áreas sensíveis, como: perda de cabelo ou disfunção erétil. Em pouco tempo, a empresa expandiu sua atuação – primeiro, foi criada a linha “Hers”, voltada para o público feminino (incluindo contracepção, saúde sexual) e, em seguida, foram introduzidos os serviços de saúde mental (as consultas online anônimas começaram em 2020).

O modelo de negócios baseia-se em uma fórmula direta ao consumidor, na qual os pacientes recebem uma consulta médica, uma receita eletrônica e a opção de solicitar medicamentos em casa por meio de uma farmácia online integrada, por meio de uma plataforma online. Todo o processo é realizado remotamente e de forma discreta, o que representa uma parte significativa da proposta de valor da Hims & Hers. O público-alvo é composto principalmente por millennials e representantes da Geração Zque valorizam a conveniência dos serviços digitais e a possibilidade de evitar visitas constrangedoras a um consultório tradicional. Desde o início, a empresa se destacou com um marketing voltado para o público jovem – do design do site à linguagem de comunicação – quebrando o tabu em torno de questões de saúde "constrangedoras". Essa abordagem, voltada para jovens adultos, levou a A Hims & Hers conseguiu integrar produtos modernos de comércio eletrônico, telemedicina e autocuidado em um só lugar.

Atualmente, a empresa oferece uma ampla gama de serviços e produtos de saúde e bem-estar. A plataforma Hims & Hers oferece assistência em áreas como dermatologia (por exemplo, tratamento de acne, queda de cabelo), saúde sexual (tratamentos para disfunção erétil, contracepção, libido) e saúde mental (consultas psiquiátricas, terapia). Medicina metabólica e hormonal também estão se tornando segmentos cada vez mais importantes, que serão discutidos mais adiante. Tudo isso faz da Hims & Hers um exemplo de plataforma moderna de telemedicina, combinando as funções de clínica, farmácia online e loja de produtos de saúde em uma só – acessível via aplicativo e site, 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem a necessidade de uma visita física. Esse novo modelo de saúde tem futuro?

Ações da Hims&Hers Inc. – elas merecem sua atenção?

Embora a Hims & Hers continue sendo uma empresa relativamente pequena (no momento em que este texto foi escrito, sua capitalização de mercado era de pouco menos de US$ 13 bilhões), ela está conscientemente se concentrando nos segmentos de mercado com as maiores taxas de crescimento. Um excelente exemplo é sua entrada no campo de terapias antiobesidade, que hoje constituem um dos principais pilares da estratégia da empresa. No final de 2023, a empresa lançou seu próprio programa de telemedicina para apoiar a perda de peso. Como parte desse programa, os pacientes ganharam acesso a consultas e prescrições online para medicamentos para perda de peso, incluindo semaglutida (o ingrediente ativo do Ozempic e do Wegovy), inicialmente na forma de medicamentos prescritos, promovidos como uma alternativa muito mais barata e acessível aos originais. A demanda por essas soluções se mostrou enorme e, em apenas um ano de lançamento, o programa de perda de peso se tornou uma das linhas de negócios mais importantes da Hims & Hers, contribuindo significativamente para um aumento na receita. A expansão bem-sucedida para o segmento de gerenciamento de peso e saúde metabólica demonstrou que a empresa não apenas responde às tendências de mercado, mas também consegue torná-las um elemento central do seu modelo de negócios. A entrada no segmento de gerenciamento de peso e saúde metabólica demonstrou a capacidade da empresa de expandir dinamicamente suas ofertas, em linha com as tendências de mercado.

O segundo campo promissor de expansão é a área de hormônios e saúde hormonal, incluindo terapia para baixa testosterona em homens. Estima-se que mesmo 20 milhões de homens nos EUA sofrem de deficiência de testosterona, criando um enorme mercado potencial para serviços que melhoram os níveis de testosterona. A Hims & Hers reconheceu esse nicho e anunciou sua entrada no segmento de TRT (terapia de reposição de testosterona) e serviços relacionados no início de 2023. Este ano, a empresa lançou um programa para diagnóstico e tratamento de baixos níveis de testosterona, Oferecendo, entre outras coisas, exames de sangue remotos e terapias à base de enclomifeno (um modulador seletivo que aumenta a produção de testosterona). É importante ressaltar que a Hims & Hers não se limita ao mercado masculino – a empresa planeja expandir seus serviços hormonais também para mulheres, por exemplo, com suporte para perimenopausa e menopausa. A entrada nessas áreas especializadas (metabolismo, endocrinologia) demonstra a ambição da empresa de se tornar uma plataforma abrangente para diversas necessidades de saúde, indo muito além de suas categorias iniciais.

Do ponto de vista dos investidores é muito atraente modelo de receita de assinatura desenvolvido pela Hims & Hers. A grande maioria dos clientes utiliza a oferta na forma de assinaturas – por exemplo, entregas mensais de medicamentos ou planos de tratamento – o que significa receitas recorrentes e cíclicas para a empresa. Mais de 90% da receita do HIMS é recorrente (assinatura), o que se traduz em resultados financeiros previsíveis e uma clientela fiel. A base de assinantes cresce dinamicamente: no final do segundo trimestre de 2025, a empresa atendia mais de 2,4 milhões de assinantes, o que representou um aumento de 31% em relação ao ano anterior. Essa escala e ritmo de crescimento reforçam a confiança na capacidade da empresa de expandir seus negócios de forma eficaz. Os investidores estão ainda mais convencidos pelo fato de que O cliente médio da Hims & Hers permanece na empresa por um longo tempo (a taxa anual de retenção de clientes excede 85%), o que, combinado com mais de 90% das vendas de assinaturas, fornece uma base sólida para receita recorrente.

Hims & Hers também se beneficiam de tendências sociais e culturais mais amplasA pandemia de COVID-19 acelerou a aceitação de formas remotas de atendimento. A telemedicina deixou de ser uma curiosidade para se tornar uma realidade cotidiana para milhões de pacientes. Hoje, não apenas os jovens, mas também o público em geral, estão muito mais dispostos a recorrer a consultas médicas eletrônicas, apreciando a economia de tempo e a ausência de deslocamentos. A conscientização geral sobre a saúde também está crescendo, assim como a tendência ao autocuidado proativo, às vezes chamado de economia de autocuidado. Os consumidores (especialmente as gerações Y e Z) estão gastando cada vez mais em suplementos, terapias de bem-estar e tratamentos que melhoram a qualidade de vida,  Tratar a saúde como um investimento em si mesmo. A Hims & Hers alinha-se perfeitamente com essa filosofia, oferecendo acesso fácil a soluções de saúde e beleza que antes eram difíceis ou constrangedoras de obter pelos canais tradicionais. Tudo isso faz com que a empresa seja percebida como beneficiário de mudanças de longo prazo na forma de utilização dos cuidados médicos,  o que por sua vez se traduz em interesse de investidores que buscam empresas em crescimento no setor de saúde.

Hims & Hers vs Novo Nordisk

Para entender melhor as expectativas depositadas na Hims & Hers, vale a pena analisar a história de sucesso da Novo Nordisk — a empresa cujo caminho a startup americana deverá seguir. A Novo Nordisk é uma empresa farmacêutica dinamarquesa conhecida há anos por seus medicamentos para diabetes, mas uma categoria relativamente nova de produtos revolucionou verdadeiramente sua avaliação de mercado: Agonistas do GLP-1 usados ​​no tratamento da obesidadeMedicamentos como Ozempic (originalmente para diabetes tipo 2, contendo semaglutida) e Wegovy (uma dose mais alta de semaglutida, aprovado para o tratamento da obesidade) provaram ser extremamente eficazes na indução da perda de peso em pacientes. Nos últimos anos, a demanda por eles explodiu, e eles se tornaram um fenômeno da cultura pop, referenciados nas redes sociais e por celebridades como "shots para perda de peso". Para a Novo Nordisk, isso se traduziu em um aumento na receita e nos lucros e, por sua vez, forte aumento no preço das ações.

Por um curto período, a fabricante do Ozempic chegou a destronar o conglomerado francês LVMH, tornando-se a maior empresa da Europa em valor de mercado. Essa ascensão evidenciou como Um produto ou categoria inovadora pode ter um impacto poderoso nos preços – neste caso, medicamentos GLP-1. No entanto, o gráfico também mostra um enorme declínio NovoNordisku, o que é causado, entre outras coisas, pela crescente concorrência no segmento que permitiu a "disparada" do preço das ações da empresa, ou seja, os medicamentos GLP-1. A concorrência é um aspecto muito importante a ser considerado ao investir em empresas do setor médico, mas falaremos sobre isso mais tarde.

É claro que a HIMS não é uma produtora de novos medicamentos, mas Graças ao seu modelo de distribuição e à telemedicina, pode disponibilizar rapidamente terapias inovadoras aos pacientesO exemplo da Novo Nordisk mostra que mesmo Uma categoria de produto pode "inverter a balança" na avaliação de uma empresa farmacêutica, e a Hims & Hers está tentando replicar esse efeito, mas dentro de um novo modelo de saúde, oferecendo aos pacientes produtos populares de forma conveniente. Surge então a questão de saber se a Hims & Hers conseguirá conquistar seu próprio nicho com crescimento comparável — por exemplo, se o segmento de terapia hormonal (testosterona, menopausa) poderá se tornar para a Hims & Hers o que a Ozempic fez para a Novo Nordisk.

Hims & Hers – Proposta de Valor e Perspectivas de Crescimento

Em comparação com as empresas farmacêuticas tradicionais e até mesmo com as plataformas de telemedicina concorrentes, a Hims & Hers se destaca por diversas características do seu modelo de negócios que lhe conferem uma vantagem competitiva. Primeiro, a empresa construiu um ecossistema totalmente integrado de serviços de saúde online. Sob o mesmo teto (ou melhor, em uma única aplicação) ele combina consulta médica, emissão de receita eletrônica, atendimento do pedido e entrega do medicamento ao pacienteEssa integração de ponta a ponta significa que os usuários do Hims & Hers podem concluir todo o processo de tratamento para uma determinada condição sem sair de casa. Para a empresa, isso significa capturar toda a cadeia de valor (em vez de, por exemplo, apenas fornecer um serviço de consulta, como na telemedicina tradicional) e dados médicos e de compras valiosos sobre os clientes. Essa combinação de teleconsulta, farmácia e plataforma de comércio eletrônico em um só produto é um modelo de atendimento relativamente novo, que a Hims & Hers domina de forma exemplar e que é difícil de ser replicado por provedores de saúde tradicionais ou fabricantes individuais de medicamentos.

Em segundo lugar, escala e escalabilidade da plataforma A Hims & Hers oferece uma posição única. Com mais de 2 milhões de assinantes ativos, a empresa possui uma grande base de usuários à qual pode oferecer novos produtos e serviços. É importante ressaltar que a arquitetura de negócios da Hims se assemelha a uma plataforma tecnológica, o que significa que, uma vez construído o backend (rede médica, sistema de gestão de prescrições, logística de entrega, infraestrutura de TI), É relativamente fácil adicionar categorias terapêuticas adicionaisA empresa demonstrou essa agilidade repetidamente, começando com produtos para cabelo e potência, e expandindo para psiquiatria, dermatologia cosmética e, mais recentemente, perda de peso e endocrinologia. Funciona como uma "plataforma de saúde" - um conjunto de ferramentas que oferece suporte a muitas condições diferentesEssa flexibilidade não é típica de empresas farmacêuticas focadas em medicamentos únicos, nem de startups menores com portfólios limitados. Na prática, a Hims & Hers pode testar novas áreas a um custo relativamente baixo (por exemplo, pilotando um serviço relacionado a uma determinada doença) e escalar rapidamente aquelas que se popularizarem. Um exemplo dessa flexibilidade é a aquisição de um moderno laboratório de diagnóstico (Trybe Labs) este ano, que permitiu à plataforma oferecer diagnósticos sanguíneos acessíveis e testes personalizados para assinantes. Essa mudança abre as portas para novas categorias (testes preventivos, monitoramento de saúde, correspondência de suplementos) e aumenta ainda mais a integração de serviços — de testes a terapias — dentro do ecossistema HIMS.

Outro elemento único é acessibilidade e democratização do atendimento pela Hims & Hers. Desde o início, a empresa se concentrou em produtos genéricos ou com receita médica, que podem ser oferecidos significativamente mais baratos do que os equivalentes de marca da Big Pharma. Isso torna muitas terapias — como os medicamentos para perda de peso GLP-1 já mencionados — disponíveis para uma gama maior de pacientes que, de outra forma, não teriam condições de pagar pelos medicamentos originais, mais caros. estratégia de preços e modelo de entrega conveniente Ela fideliza os clientes e atrai aqueles que talvez não tivessem utilizado essas terapias anteriormente por questões financeiras ou logísticas. Como resultado, a Hims & Hers está expandindo seu mercado, alcançando novos segmentos de consumidores e, ao mesmo tempo, consolidando sua imagem como uma marca "acessível" e amigável ao paciente, em contraste com os serviços de saúde caros e complexos associados às corporações tradicionais.

O que torna Hims & Hers único é que funciona como uma plataforma de saúde abrangente e de última geraçãoIntegrado, escalável e focado na experiência do usuário e na acessibilidade. Essa abordagem difere das empresas farmacêuticas tradicionais (focadas em P&D para novos medicamentos) e da telemedicina padrão (que oferece apenas consultas, sem farmácia própria ou infraestrutura de diagnóstico). Isso permite que a HIMS potencialmente capture uma fatia crescente de valor no setor de saúde, atraindo clientes e parcerias com grandes players que buscam acesso a novos canais de vendas.

Riscos e desafios

A maior ameaça ao negócio da Hims & Hers é o fato de que ela opera na intersecção de dois setores muito sensíveis: Medicina i vendas onlineCada um deles está sujeito a regulamentações rigorosas, que podem mudar da noite para o dia. Isso significa que uma empresa pode gerar receita em uma categoria específica de produto e, de repente, perder o acesso a ela porque as regras do jogo mudam.

Exemplos? Basta que um regulador considere uma determinada terapia inelegível para um modelo de prescrição, e toda a linha de negócios deixa de existir da noite para o dia (como aconteceu em junho deste ano), ou que a publicidade direta ao consumidor de medicamentos seja muito agressiva, exigindo a retirada de campanhas de marketing que antes impulsionavam as vendas. A Hims & Hers está, portanto, vulnerável a situações em que o problema não é a falta de demanda ou um produto fraco, mas sim uma mudança regulatória nas regras, forçando a empresa a se adaptar rapidamente, muitas vezes à custa da receita e do preço das ações.

A segunda área de risco é relacionamentos com grandes fabricantes farmacêuticosPara a indústria farmacêutica, a Hims & Hers é um canal atraente para alcançar pacientes, mas também uma ameaça potencial às margens de lucro e ao controle da distribuição. Há também o risco de disputas judiciais, por exemplo, sobre patentes ou marketing.

Isto é sobreposto a pressão de custosO modelo direto ao consumidor depende da atração constante de novos usuários, o que exige investimentos significativos em marketing. A Hims & Hers consegue fazer isso com eficácia (seu anúncio no Super Bowl, que atacava diretamente os preços das grandes farmacêuticas, foi um grande sucesso), mas tais iniciativas são muito caras.

O último fator é concorrênciaJuntamente com outras startups, como Ro e LifeMD, grandes players entraram no mercado. A Amazon, alavancando a aquisição da One Medical, lançou serviços de telemedicina como parte de sua assinatura Prime. O Walmart também está emergindo em segundo plano. Google ou Appleque estão experimentando suas próprias soluções em saúde.

Em outras palavras, a Hims & Hers opera em um setor com enorme potencial, mas enfrenta simultaneamente pressões regulatórias, tensões em seu relacionamento com a Big Pharma, custos de aquisição de clientes e uma concorrência cada vez mais acirrada. Isso torna o investimento na empresa potencialmente lucrativo, mas também envolve riscos significativos.

Onde comprar ações Ele e Ela e seus concorrentes?

Cada vez mais corretoras estão oferecendo acesso a um mercado amplo e a um grande número de instrumentos de capital, incluindo ações da Hims&Hers e de seus concorrentes diretos.

Por exemplo em XTB Hoje podemos encontrar mais de 11 instrumentos de ações e 400 ETFs, Saxo Bank mais de 19 empresas e 000 fundos ETF, incluindo Ex ante até 50 ações e 000 ETFs.

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Os CFDs são instrumentos complexos e envolvem um alto risco de uma rápida perda de caixa devido à alavancagem. 69-80% das contas de investidores de varejo perdem dinheiro ao negociar CFDs com este provedor de CFD. Considere se você entende como os CFDs funcionam e se pode arcar com o alto risco de perder seu dinheiro.

Investir é arriscado e você pode perder parte ou todo o capital investido. As informações fornecidas têm apenas fins informativos e educacionais e não constituem qualquer tipo de aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.

soma

A Hims & Hers tem chance de repetir o sucesso da Novo Nordisk no mercado de ações? A resposta é ambígua e depende da perspectiva temporal e da compreensão do termo "outra Novo Nordisk".

Por um lado, A HIMS é sem dúvida uma empresa com enorme potencial de crescimentoA administração está executando com sucesso uma estratégia de expansão para novos segmentos e de aumento do valor dos serviços prestados aos clientes. Se conseguir manter esse ritmo de inovação e crescimento, evitar erros regulatórios mais gravesA Hims & Hers pode crescer tanto em termos de negócios quanto de valor de mercado em poucos anos. Em um cenário otimista, a empresa se tornará para a indústria de telemedicina o que a Novo Nordisk fez recentemente para a indústria farmacêutica – um líder moldando o mercado e alcançar taxas de retorno acima da média para os acionistas. No entanto, dado o seu modelo de assinatura, uma analogia com a Netflix não seria mais adequada?

Por outro lado, é importante manter a proporção. Hoje, a Novo Nordisk é (mesmo após recentes e severos declínios) uma gigante global com presença global, bilhões de dólares em receita anual e produtos exclusivos e protegidos por patentes. Em comparação, a Hims & Hers é uma empresa em estágio inicial de crescimento, operando principalmente em um único mercado e baseada em um modelo de startup. Suas vantagens — agilidade, flexibilidade e um modelo digital direto ao consumidor — podem ser copiadas ou prejudicadas ao longo do tempo pela concorrência e regulamentações. Além disso, a HIMS não possui tecnologia médica patenteada e depende de medicamentos desenvolvidos por terceiros, oferecendo um tipo diferente de valor. Isso significa que não se pode descartar que em algum momento o crescimento da empresa irá desacelerar, seja pela saturação do mercado ou pelo surgimento de novas soluções/plataformas. Portanto, é difícil esperar que a escala de negócios da HIMS se iguale à de uma empresa como a Novo Nordisk — pelo menos não tão cedo.

O HIMS pode ser uma adição interessante a um portfólio em crescimento, proporcionando exposição à saúde digital, autocuidado e novos modelos de prestação de serviços de saúde. No entanto, esse investimento exige cautela e consciência dos riscos. Em outras palavras, a HIMS pode se revelar um ótimo investimento nos próximos anos, mas o caminho para se tornar potencialmente a "próxima Novo Nordisk" será acidentado e não isento de armadilhas.