Rendimentos dos títulos dos EUA sobem após decisão da Moody's. Déficit orçamental crescente

A decisão da Moody's de rebaixar a classificação de crédito dos Estados Unidos do nível mais alto de Aaa para Aa1 causou grande comoção nos mercados financeiros. A principal razão para essa decisão é o crescente déficit orçamentário e a falta de ações decisivas dos políticos para reduzi-lo. A Moody's prevê que o défice federal poderá atingir 9% do PIB até 2035, principalmente devido ao aumento dos custos do serviço da dívida, às despesas sociais e às baixas receitas fiscais..

Houve uma reação imediata nos mercados – o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 4.52%, enquanto no caso dos títulos a 30 anos atingiu 5.00%, valor próximo dos máximos registados em 2023. Os contratos futuros sobre Índice S&P 500 caiu mais de 1.00%, e o Nasdaq 100 registrou um declínio ainda maior. O dólar americano enfraqueceu – o índice Bloomberg se aproximou das mínimas de abril, e o sentimento dos investidores de opções em relação ao dólar americano é o pior em cinco anos.

Bessent minimiza decisão da Moody's

Comentários de analistas apontam para um risco crescente de novos aumentos nos rendimentos e uma saída de investidores do mercado de títulos dos EUA. Franklin Templeton alerta para uma possível espiral de aumento dos rendimentos, enquanto a Societe Generale aponta que novos aumentos nos custos do serviço da dívida podem enfraquecer o apelo do dólar como um porto seguro.. O Barclays é um pouco mais tranquilizador, lembrando que um rebaixamento de classificação semelhante feito pela S&P em 2011 não teve consequências políticas ou de mercado em longo prazo.

As primeiras reações vieram de políticos: o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, chamou a decisão de Moody's de "reação tardia", minimizando sua importância. O presidente Donald Trump anunciou conversas com o presidente da Rússia sobre o fim da guerra na Ucrânia, o que pode aliviar as tensões nos mercados. De acordo com analistas do HSBC, a questão principal é se e quando os rendimentos dos títulos dos EUA começarão a cair. Atualmente, não há sinais claros de um retorno a níveis mais baixos, o que pode manter a moeda e o mercado de ações dos EUA sob pressão no futuro próximo.

Fonte: Krzysztof Kamiński, OANDA TMS Brokers