Psicologia da Negociação: Confiança vs. Potencial de Lucro e Relação Risco

Você provavelmente já ouviu essa situação antes, ou talvez já tenha passado por isso: um trader passa muito tempo buscando um sinal de compra para uma ação ou ativo específico. Quando o preço finalmente começa a se aproximar dos níveis de compra definidos pelo trader, ele inicialmente hesita – sem saber se é um sinal de compra ou se é melhor esperar um pouco e garantir que o preço realmente se moverá na direção desejada. Somente quando o movimento parece claro e "certo", e o mercado está agitado com notícias positivas, ele decide abrir uma posição. Infelizmente, ele entra apenas na metade do movimento, quando grande parte do lucro potencial já foi realizado. Uma operação tardia como essa tem um efeito muito pior. relação risco-recompensa do que o nível de entrada definido anteriormente e, além disso, não é certo que o preço atingirá os níveis de saída definidos pelo trader (ou que o trader realmente conseguirá sair nesse nível).

Este exemplo ilustra o paradoxo da negociação: Quanto mais confiante um trader se sente sobre a direção do mercado, menor geralmente é o potencial de lucro em relação ao risco incorrido.Em outras palavras, o sinal funcionou, o movimento aconteceu e aqueles que ousaram entrar primeiro colheram a recompensa.

Como equilibrar a confiança na qualidade de um sinal com a obtenção de uma boa relação risco-retorno nas negociações? É sobre isso que este artigo trata.

Sentindo-se confiante na negociação – as fontes psicológicas do fenômeno

Por que a maior certeza muitas vezes significa o menor lucro? A resposta é dada, entre outras coisas, por: psicologia do investimentoO primeiro culpado é viés de confirmação (Ang. viés de confirmação), ou seja, a tendência de buscar inconscientemente informações que confirmem nossas crenças já estabelecidas. Um trader com uma tese de mercado forte se concentrará seletivamente em sinais que confirmá-lo em sua opinião, ignorando ou desconsiderando dados contraditórios. Se acreditarem que o mercado está prestes a subir, identificarão com mais facilidade todos os sinais de alta e minimizarão possíveis alertas. Esse filtro unilateral frequentemente atrasa o momento de entrada em uma posição, pois o trader espera que a maioria dos sinais "concorde" com sua visão. Infelizmente, quando isso acontece, o movimento já está praticamente esgotado.

O segundo fator é viés de excesso de confiançaou excesso de confiança do investidor. É uma tendência a superestimar as próprias habilidades e a precisão das previsões, o que leva a assumir riscos excessivos e ignorar a gestão adequada da posição, incluindo a importância do timing e do local de entrada. No trading, o excesso de confiança frequentemente aumenta com a visibilidade do movimento dos preços – quanto mais tempo e mais claramente o mercado se move em uma direção, mais as pessoas se convencem de que "estavam certas" e que a tendência continuará. Quando, por exemplo, as ações estão subindo rapidamente pela quinta sessão consecutiva, é fácil sucumbir à euforia e acreditar que essa é a "direção óbvia". Os traders tornam-se cada vez mais confiantes porque o mercado parece confirmar isso a cada dia subsequente de crescimento. No entanto, essa confiança é ilusória. Psicologicamente, está associada à ilusão de controle, ou seja, à impressão de que temos uma influência maior sobre o resultado do que realmente temos. Na prática, isso se manifesta no trader superestimando sua capacidade de prever movimentos e não aceitando mais que possa estar errado. Esse fenômeno leva a É fácil ignorar sinais de alerta e entrar em uma transação com atraso, mas com grande confiança em sua correção. O mecanismo é o seguinte: à medida que o preço se move, a convicção na tese de investimento cresce → a alta do preço faz com que o potencial de crescimento diminua e o risco aumente → o trader entra em uma posição tardiamente, o que resulta da crescente convicção na validade da transação → a transação é concluída com uma relação risco-recompensa pior, o que não precisa necessariamente terminar mal de forma pontual, mas com o aumento do número dessas transações, a probabilidade de perda para esse trader aumenta. Ele desenvolveu um sistema no qual, quando está certo, ganha pouco dinheiro (porque está atrasado) e, quando está errado, perde muito (porque não entrou em transações no nível que estabeleceu). Em outras palavras, um trader só se sente confortável quando "tudo aponta" para o sucesso, o que significa que ele entra muito tarde, limitando seu lucro potencial ao mínimo e expondo-se ao risco total da transação.

Certeza vs. Potencial de Lucro

Como isso se traduz em negociações práticas? O conflito entre os sinais de entrada mais cedo e mais tarde é melhor ilustrado pela diferença na relação risco-recompensa (R/R) potencial mencionada acima.

Consideremos o seguinte cenário: um trader observa que o preço do BTC está em tendência lateral e se aproximando de um nível-chave no gráfico diário. A ideia da negociação é a seguinte: o trader assume que um rompimento desse nível (suporte 1D) pode sinalizar novas quedas para o próximo nível-chave (máxima oscilante 1D anterior ao ATH). Então, ele decide assumir uma posição vendida, mas em que momento deve assumi-la?

O trader está considerando as seguintes opções:

• Concluir uma transação no nível de “suporte 1D”;
• Entrar em uma operação quando esse nível for rompido e a vela que o rompeu fechar.

Então vamos analisar a relação risco-recompensa que o trader alcançou em ambos os casos.

No primeiro caso, a relação risco-retorno é excelente, em 2.04. O risco dessa estratégia, no entanto, é que o preço se recupere do nível de "suporte 1D", como já aconteceu duas vezes, e o trader será forçado a fechar a posição com prejuízo.

No segundo caso, a tese de investimento do trader é confirmada pelo fechamento do candle que rompeu o nível de "suporte 1D". No entanto, como podemos ver claramente, se o trader tivesse entrado em uma posição com base nesse raciocínio, a relação risco-retorno teria sido muito desfavorável, em 0,37. Portanto, neste caso, o trader obtém a confirmação de seu raciocínio, mas perde grande parte do movimento esperado.

Segue do exposto que esperar pela certeza custa dinheiroEm essência, o trader paga pelo conforto da certeza sobre sua tese perdendo parte do lucro que poderia ter obtido.

Certeza vs. Potencial de Lucro – Consequências para o Trader

Tais hábitos de negociação naturalmente têm consequências. Primeiro, um trader acostumado a entrar "após o fato" estará cronicamente atrasado. Perseguir constantemente o trem veloz do mercado significa que muitas oportunidades são perdidas. Os investidores perdem pontos de entrada privilegiados, esperando por mais confirmações do que o necessário. Como resultado, a eficácia de sua estratégia é prejudicada.

Em segundo lugar, entradas tardias proporcionam uma falsa sensação de segurança. Sim, ao entrar em uma posição, parece que "a tendência/sinal é óbvio", então o risco de falha é mínimo. No entanto, quando algo se torna óbvio para todos os participantes do mercado, muitas vezes significa que a maioria dos interessados ​​já assumiu posições, e o próximo movimento pode ser o opostoEsse excesso de confiança nos coloca em um estado de alerta.

Em terceiro lugar, o efeito de longo prazo já mencionado do fenómeno descrito é redução na rentabilidade da estratégiaEntradas feitas apenas na zona de conforto (ou seja, com alta confiança no movimento) geralmente oferecem uma relação risco-retorno baixa, como nos exemplos citados. Isso significa que, mesmo que o trader esteja certo sobre a direção, ele ganha relativamente pouco em relação ao risco que assumiu. No entanto, quando ocorre o erro inevitável (um Na negociação, os erros são inevitáveis), uma perda em uma negociação tão tardia pode anular o lucro de várias pequenas vitórias anteriores. Além disso, oportunidades perdidas de  R/R altos (os "desconfortáveis", porque não são totalmente certos) são perdidos, e perdas potencialmente grandes não desaparecem do radar e, com um pouco de desatenção, podem aparecer.

Como neutralizar a armadilha da confirmação?

É possível evitar essa armadilha? Sim, mas requer disciplina e autoconsciência.

Aceite o desconforto da incerteza. Temos de aceitar o facto de que alguns bons negócios serão psicologicamente desconfortáveisAs melhores configurações geralmente ocorrem quando a incerteza prevalece, não quando tudo estiver claro. Se o seu plano de negociação der um sinal e as condições forem atendidas, aja, mesmo que você sinta resistência internaEssa resistência nada mais é do que a necessidade humana natural de certeza. Traders profissionais aprendem a aceitar isso. Eles sabem que negociar é um jogo de probabilidades, onde nunca há 100% de certeza, então algum desconforto ao entrar é normal. Além disso, costuma-se dizer que "se você se sente muito confortável com uma operação desde o início, ela provavelmente é ruim". No entanto, as operações mais lucrativas podem ser difíceis de executar justamente porque a maioria das pessoas hesita no momento da entrada. Ao aceitar risco de falha (que advém de um bom sistema de gestão de risco) e o fato de que o mercado pode fazer algo inesperado, você deixa de ficar paralisado pela necessidade de confirmação absoluta. Você age de acordo com um plano, não com o humor do momento.

Também vale a pena dirigir diário de negociação e analise os momentos de entrada. A autodisciplina nasce da autorreflexão. Um diário de operações detalhado é uma excelente ferramenta para desenvolvê-la. Registre cada entrada – qual foi o sinal, se as condições do plano foram atendidas, qual foi o R/R assumido, qual foi seu estado emocional (confiança, dúvidas) e, claro, o resultado da operação. O que isso lhe dará? Primeiro, você obterá um registro objetivo de suas decisões, algo ao qual você pode retornar com calma. Em segundo lugar, você revelará padrões de comportamento que talvez não perceba à primeira vista.

Ao analisar seu diário, por exemplo, semanal ou mensalmente, você pode perceber:

"Hmm, só entrei na maioria das minhas operações com prejuízo depois de uma grande movimentação, quando me sentia confiante, então caí na armadilha da entrada tardia novamente. Hora de desenvolver uma estratégia de posicionamento melhor."

Ou vice-versa:

"As operações mais lucrativas foram aquelas com as quais eu estava inicialmente preocupado. No entanto, com o stop loss certo, consigo lidar com o risco."

Esse autoconhecimento é inestimável. Registrar e revisar suas operações fornece insights cruciais sobre seus pontos fortes e fracos, ajudando você a tomar melhores decisões. Se você notar regularmente que não está seguindo seu plano ou que está entrando tarde demais, terá a oportunidade de corrigi-los conscientemente. Um diário também o força a ser mais responsável por suas decisões (se eu tiver que escrever por que estou entrando agora, pensarei duas vezes se estou fazendo isso pelos motivos certos). Combinado com um plano e disciplina, o diário se torna uma ferramenta para melhoria contínua e proteção contra seus próprios erros.

soma

À medida que a confiança subjetiva de um trader na direção do mercado aumenta, o potencial de lucro real de uma determinada posição diminui. Em outras palavras, Crescente confiança na direção do mercado = piora da relação risco-recompensaOs efeitos de confirmação e o excesso de confiança levam os investidores a agir somente quando se sentem "seguros", embora essa segurança possa ser ilusória.

Como neutralizar isso? Antes de mais nada, é preciso aceitar o risco, a incerteza do mercado e o desconforto que um trader sente ao assumir uma posição, decorrentes dessa mesma incerteza. Negociar é um jogo de probabilidades; nunca teremos certeza da validade de uma posição, a menos que seja após o fato ou devido ao conhecimento adquirido. “informações privilegiadas” (embora isso seja, obviamente, ilegal). Um diário de trader e um registro meticuloso das configurações e métodos de entrada no mercado também podem ajudar. Como regra, com o tempo e prática a arte de tomar uma posição no lugar e na hora certa (e, portanto, também com bom R:R) fica muito mais clara.

A negociação profissional tem tudo a ver implementação consistente da sua estratégia mesmo quando as coisas não estão claras, porque é aí que nascem os melhores movimentos. Afinal, a certeza é inimiga dos lucros, e a capacidade de operar em condições de incerteza é uma das principais características dos traders vencedores.