O zloty permanece estável após a decisão do Conselho de Política Monetária. A perspectiva de inflação na Polônia melhora.
O Conselho de Política Monetária (CPM) decidiu cortar as taxas de juros em 25 pontos-base (a taxa de referência foi reduzida para 4,5%), o que é consistente com as expectativas do mercado, que pressupõem que a meta da taxa de juros na Polônia esteja em torno de 3,75–4,00%. O CPM está trabalhando firmemente para atingir essa meta, visto que a inflação parece estar sob controle e os fatores desinflacionários permanecem em ação. Não há argumentos para manter as taxas altas, portanto, elas devem ser ajustadas conforme a inflação diminuir.
O comunicado de imprensa após a reunião afirmou que o Conselho decidiu cortar as taxas principalmente devido à melhora das perspectivas de inflação no curto prazo. De acordo com uma estimativa preliminar do Escritório Central de Estatística (GUS), Inflação CPI Em setembro, atingiu 2,9% a/a, permanecendo no patamar de agosto, e o núcleo da inflação permanece estável, apesar da dinâmica ainda elevada dos preços dos serviços. O Conselho concluiu que, dada a desaceleração do crescimento econômico na zona do euro e nos EUA e o declínio gradual do crescimento salarial no país, um ajuste nas taxas de juros era justificado.Ao mesmo tempo, foi enfatizado que as decisões subsequentes dependerão dos dados disponíveis sobre inflação e atividade econômica, com riscos relacionados à política fiscal, à recuperação da demanda do consumidor e aos preços da energia.
O ciclo de flexibilização da política monetária
O zloty permanece estável após a decisão, com dados mais fracos da Alemanha surgindo em segundo plano, reduzindo os rendimentos dos títulos do nosso vizinho ocidental e, assim, compensando o efeito do corte de juros na Polônia. Com a economia alemã mais fraca, as chances de novos cortes de juros na zona do euro no próximo ano podem aumentar, embora isso ainda não seja consenso no mercado.
Na Polônia, ainda estamos implementando um ciclo de flexibilização da política monetária e as taxas de juros podem cair ainda mais para o nível mencionado de 3,75–4,00 por cento.No longo prazo, no entanto, isso pode ter um impacto ligeiramente negativo no zloty, colocando pressão ascendente na taxa de câmbio acima de PLN 4,30 por euro no médio prazo.
A próxima reunião do Conselho de Política Monetária ocorrerá na primeira semana de novembro, e o Relatório de Inflação será publicado simultaneamente. Este documento provavelmente mostrará uma trajetória benigna da inflação, potencialmente consolidando o escopo para uma maior flexibilização da política monetária na Polônia.