O mercado de petróleo está estável, mas oscila entre o excesso de oferta e o risco geopolítico.

Os preços do petróleo estabilizaram após quedas anteriores, atualmente oscilando acima de US$ 64 por barril para o Brent e perto de US$ 61 para o WTI. O mercado ainda se recupera das preocupações anteriores com o excesso de oferta, que se intensificaram após a divulgação de dados do API indicando um aumento de 6,5 milhões de barris nos estoques de petróleo bruto dos EUA. Se confirmado pela EIA, esse seria o maior aumento semanal desde julho..

O aumento da produção por parte dos países também exerce pressão sobre os preços. OPEC + e produtores fora do cartel. No último fim de semana, o grupo aprovou apenas um aumento simbólico na produção de dezembro, sinalizando ao mesmo tempo a suspensão de novos aumentos na oferta até pelo menos o final do primeiro trimestre de 2026, medida que visa ajudar a equilibrar o mercado. No que diz respeito aos fatores que aliviam a pressão sobre os preços, há sinais de redução das tensões comerciais entre os EUA e a China.Pequim confirmou a suspensão das tarifas sobre produtos agrícolas dos EUA, o que melhorou o sentimento do mercado e reforçou a crença de que o risco de uma escalada dos conflitos comerciais está diminuindo.

Ao mesmo tempo, os riscos geopolíticos relacionados à guerra na Ucrânia permanecem elevados. Nas últimas semanas, a Ucrânia intensificou os ataques à infraestrutura petrolífera russa, incluindo alvos às refinarias da Lukoil na região de Nizhny Novgorod e às instalações em Tuapse e Saratov. Como resultado, as exportações de petróleo da Rússia por via marítima caíram em outubro, registrando a maior queda desde janeiro de 2024.Além disso, os EUA impuseram novas sanções à Rosneft e à Lukoil, o que levou a restrições nas compras de petróleo russo pela China e pela Índia.

Preocupações com o excesso de oferta global

Apesar dessas tensões, os preços Óleo de brent As cotações caíram cerca de 15% desde o início do ano, principalmente devido às persistentes preocupações com o excesso de oferta global e a menor demanda em meio à desaceleração econômica. Em um comentário de mercado, o CEO da Gunvor, Torbjörn Törnqvist, observou que mesmo o petróleo russo, afetado por interrupções, "ainda chegará ao mercado – sempre chega", ao mesmo tempo em que anunciou que a empresa está negociando a aquisição dos ativos internacionais e da divisão de comercialização da Lukoil.

Uma maior estabilização dos preços é possível no curto prazo, mas a volatilidade elevada contínua — devido a fatores fundamentais e geopolíticos — permanece altamente provável. O mercado de petróleo está atualmente equilibrando a pressão dos altos estoques e do aumento da oferta com o suporte dos riscos políticos e da melhoria das relações comerciais.

Fonte: Krzysztof Kamiński, OANDA TMS Brokers