O mercado altista do ouro não mostra sinais de desaceleração. O preço do metal precioso ultrapassa US$ 4000.

O mercado altista do ouro não mostra sinais de desaceleração. Em menos de dois meses, os preços subiram 20% e, hoje, pela primeira vez na história, uma onça de ouro custa mais de US$ 4000. Embora a situação se assemelhe cada vez mais a uma bolha, os investidores estão recebendo amplas desculpas para mantê-la..

Mercado em alta mercado de ouro é absolutamente espetacular. Desde 22 de agosto, quando uma onça custava pouco mais de US$ 3300, houve apenas oito dias de quedas, mas em todos os casos, foram apenas quedas marginais. No entanto, as velas verdes costumam ser "corpos inteiros", mostrando um crescimento consistente de preços intradiários, sem momentos de hesitação ou realização de lucros. Naturalmente, os investidores têm boas razões para comprar ouroA lição pós-COVID, quando os bancos centrais "desvalorizaram" coletivamente o papel-moeda, permitindo uma onda de inflação (e, portanto, reduzindo a relação dívida pública/PIB), levou os investidores a buscar alternativas, o que está sustentando os preços tanto dos metais preciosos quanto, por exemplo, das criptomoedas. Na realidade, uma teoria semelhante era válida em agosto, quando os preços estavam quase 20% mais baixos. Então, de onde veio essa alta recente?

As emoções dominam o mercado

Se estamos falando de desculpas, a mais citada "paralisação prolongada do governo dos EUA" é, na minha opinião, irrelevante e um ponto de partida conveniente para veículos de comunicação que precisam escrever algo. Vale ressaltar que o dólar, na verdade, se valorizou desde a paralisação do governo (embora em parte devido à desvalorização de outras moedas). No entanto, a situação no Japão é certamente uma ótima desculpa, já que o novo líder do partido no poder, Sanae Takaichi, é fã de uma combinação de políticas semelhante à de Shinzo Abe, ou seja, expansão fiscal combinada com baixas taxas de juros.Após sua eleição, tanto o iene quanto os títulos japoneses estão se desvalorizando, o que é um sinal claro. Além disso, os cortes nas taxas de juros continuam. No geral, isso não é surpreendente, mas situações como a de hoje, quando RBNZ cortar as taxas em 50 pontos-base em vez dos 25 esperados (onde o banco central da Nova Zelândia foi um dos primeiros a combater agressivamente a inflação pós-covid) está apenas colocando lenha na fogueira.

Com tudo isso, porém, vale lembrar que, em última análise, as emoções dominam o mercado. Hoje, é difícil identificar mercados onde as avaliações não estejam realmente infladas. Em tais circunstâncias, os movimentos de alta podem ser realmente poderosos, mas, ao mesmo tempo, podem resultar em uma correção espetacular. O mercado do ouro, tendo quebrado qualquer correlação com o dólar e os títulos, encontra-se atualmente em uma fase de euforia.

A taxa de câmbio do zloty é estável

Apesar de tudo isso, o mercado do zloty está extremamente calmo. O par EUR/PLN está preso na área de 4,25-4,27 e um impulso realmente forte será necessário para tirar o zloty dessa letargia.O par USD/PLN reflete, portanto, os movimentos do EUR/USD, onde estamos lidando com um fortalecimento moderado do dólar (dados mais fracos da Alemanha, crescente incerteza política na França).

A decisão do Conselho de Política Monetária (CPM) está próxima. Após o corte recente, não se espera nenhuma movimentação na taxa de juros hoje, embora, se ocorresse, seria claramente outro corte de cerca de 25 pontos-base. No entanto, parece que o Conselho vai querer dar a si mesmo um pouco mais de tempo para avaliar a situação. Embora os dados de inflação tenham surpreendido positivamente, isso se deveu principalmente à queda nos preços dos alimentos em meio à inflação subjacente estável (e ainda ligeiramente elevada).

Às 8h10, o euro custa 4,25 zlotys, o dólar 3,66 zlotys, a libra 4,91 zlotys e o franco 4,57 zlotys.

Fonte: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB