O franco forte está pesando sobre a Suíça? A política do BNS é fortemente influenciada por fatores de risco internacionais.

O franco suíço brilha mais uma vez como um porto seguro em tempos de incerteza global. Tensões comerciais, tarifas americanas e uma desaceleração na Europa estão impulsionando a demanda pelo franco estável, e o Banco Nacional Suíço (BNS) está tentando mitigar os efeitos de sua força na economia doméstica..

O CHF está a fortalecer-se no contexto de Moedas do G10, ganhando em relação à maioria dos principais pares nas últimas semanas – exceto o dólar americano – confirmando seu status como um clássico “porto seguro” durante períodos de maior incerteza global. Os mercados estão atualmente reagindo às crescentes tensões geopolíticas, incluindo a expansão das sanções dos EUA contra a Rússia, a ameaça contínua de uma guerra comercial crescente e a incerteza sobre as relações comerciais entre EUA e China.A saúde da economia europeia continua sendo um fator de risco adicional, enfrentando um crescimento mais lento e tensões políticas, especialmente na França, que estão aumentando a demanda por moedas defensivas. Nesse cenário, os investidores estão mais uma vez recorrendo a ativos de alta segurança, como o franco suíço e o ouro, protegendo o capital de potenciais turbulências no mercado.

Nesse contexto, a ata de hoje do BNS confirmou que a política do banco central continua fortemente influenciada por fatores de risco internacionais. Banco Nacional da Suíça Ele observou que o aumento das tarifas de importação impostas pelos Estados Unidos está desacelerando o comércio global e limitando o poder de compra das famílias americanas, o que também está impactando indiretamente as exportações suíças – particularmente no setor de relógios, que registrou uma queda de dois dígitos nas vendas no mercado americano em setembro. Ao mesmo tempo, o banco destacou que a valorização do franco, reforçada pela entrada de capital em portos seguros, representa um desafio significativo à competitividade da economia, especialmente na exportação de bens de luxo e produtos farmacêuticos.

SNB preparado para intervir no mercado

Em termos de política monetária, o BNS enfatizou que manter as taxas de juros em 0% ainda é justificado, pois permite limitar a pressão sobre o fortalecimento da moeda e estabilizar as condições financeiras. A declaração mostra que o banco central está preparado para intervir no mercado de câmbio caso a taxa de câmbio do franco suíço comece a se desviar dos níveis considerados de equilíbrio.Embora a inflação permaneça moderada e alinhada com seu objetivo de estabilidade de preços, o SNB está preocupado que a persistente incerteza global e a forte taxa de câmbio do franco suíço possam prejudicar o crescimento econômico doméstico nos próximos meses, justificando a manutenção de uma postura expansionista de política monetária no longo prazo.

No entanto, o franco suíço não é tudo para os mercados. Então, a questão é: a que mais devemos prestar atenção hoje? Os eventos programados para hoje incluem a decisão do Banco Central do Canadá sobre a taxa de juros, dados sobre os estoques de gás natural dos EUA e um relatório sobre as vendas no varejo canadense. O mercado também está monitorando os detalhes de novas sanções contra a Rússia, a reação da Índia à pressão dos EUA sobre as importações de petróleo e o progresso nas negociações comerciais entre Trump e Xi.Espera-se que o foco esteja na continuidade das negociações em torno das ações da Tesla e da SAP após a divulgação de seus resultados, bem como na reação das empresas de commodities e energia às novas sanções americanas. O próprio mercado cambial é atualmente dominado pelas moedas dos Antípodas, frequentemente identificadas como moedas "commodities". O iene japonês está passando por uma correção de baixa significativa. Enquanto isso, o zloty polonês está perdendo terreno em relação à maioria das principais moedas. O dólar está sendo negociado atualmente a PLN 3,6464, o euro a PLN 4,2309, o franco suíço a PLN 4,5744 e a libra a PLN 4,8682.

Fonte: Mateusz Czyżkowski, XTB