O Conselho de Política Monetária reduz as taxas de juros novamente: tomadores de empréstimo ganham, inflação cai.

Após a inflação ter caído para 2,8% em outubro, em comparação com as previsões anteriores. NBP Considerando um possível retorno a taxas acima de 3% e uma redução significativa na inflação subjacente, a decisão RPP Mais um corte na taxa de juros não é nenhuma surpresa. A taxa de referência do Banco Nacional da Polônia (NBP) está atualmente em 4,25%, ainda significativamente acima da inflação, abrindo caminho para novos cortes. Juros mais baixos se traduzem diretamente em custos de serviço da dívida, o que significa que as prestações de hipotecas em zlotys poloneses estão caindo entre 12 e 18 zlotys para cada 100 zlotys de dívida, trazendo alívio real para um número crescente de mutuários.

O IPC surpreende, previsões ficam aquém do esperado

O Conselho de Política Monetária (Copom) decidiu hoje reduzir as taxas de juros em mais 25 pontos-base. A taxa básica de juros está atualmente em 4,25%. Essa decisão não é surpreendente, visto que, após a queda da inflação para 2,8% em outubro (de 2,9% em agosto e setembro), o caminho para novos cortes nas taxas estava totalmente aberto. Isso se torna ainda mais evidente considerando que, há poucos meses, o Banco Nacional da Polônia (BNP) previa que a inflação poderia ultrapassar novamente os 3% no segundo semestre do ano, principalmente devido ao aumento dos custos de energia e serviços, e a uma possível recuperação dos preços dos alimentos. Enquanto isso, estamos um passo mais perto de atingir a meta de inflação de 2,5% estabelecida pelo BNP.

O índice de preços ao consumidor (IPC) de outubro ficou abaixo das expectativas dos economistas, que previam inflação estável. Na comparação mensal, os preços subiram apenas 0,1%, demonstrando claramente que as pressões inflacionárias diminuíram no curto prazo. Os preços dos alimentos permaneceram inalterados em outubro em comparação com setembro. Na comparação anual, os preços de alimentos e bebidas não alcoólicas estão 3,4% mais altos, valor superior à taxa de inflação geral, mas inferior ao aumento de 4,2% registrado no mês anterior. Os preços da energia subiram 2,6% na comparação anual, contra 2,4% no mês anterior. Os preços dos combustíveis e da gasolina subiram 1% em outubro, demonstrando que, apesar de algum aumento nos preços das commodities energéticas, seu impacto sobre a inflação é limitado e a inflação continua a cair, em vez de subir.

Inflação subjacente em mínimas históricas

A inflação subjacente, uma medida à qual o Conselho de Política Monetária dedica especial atenção, também caiu para o seu nível mais baixo desde novembro de 2019, provavelmente atingindo 3% (em comparação com 3,2% em setembro). A inflação subjacente é um índice de preços que exclui os componentes mais voláteis, principalmente alimentos e energia, e reflete melhor as tendências inflacionárias sustentadas na economia.

O argumento mais importante contra novos cortes nas taxas de juros, no entanto, continua sendo a política fiscal frouxa do governo. A proposta orçamentária para 2026 projeta um déficit elevado de 6,5% do PIB, uma leve redução em relação aos cerca de 7% em 2025. Isso indica que o estímulo fiscal continuará a sustentar o crescimento econômico e, portanto, poderá dificultar novas reduções na inflação.

Sentimento dos investidores: a inflação já não é a maior ameaça.

O Conselho de Política Monetária (CPM) parece estar agindo em linha com o sentimento dos investidores poloneses, que também avaliam que o risco de inflação está claramente diminuindo. De acordo com a última pesquisa eToro A pesquisa Individual Investor Pulse mostra que a inflação, após vários trimestres de domínio, caiu para o segundo lugar entre as maiores preocupações dos investidores. O risco de conflito internacional ficou em primeiro lugar, citado por 25% dos entrevistados. A inflação é temida por 22% dos entrevistados, e a recessão na Polônia e globalmente por 12% cada.

Alívio para os mutuários, perspectivas mais fracas para os poupadores.

A redução da taxa de juros é animadora para quem tem financiamento imobiliário, pois significa parcelas menores em aproximadamente 12 a 18 PLN por cada 100 PLN. Vale lembrar, porém, que isso não se aplica a quem optou por financiamentos com taxa fixa. Nesse caso, a mudança na taxa de juros só ocorrerá após o término do período de taxa fixa, geralmente após cinco anos. A redução da taxa de juros também pode se aplicar a outros produtos de crédito com taxa variável, como empréstimos pessoais e cartões de crédito. Por outro lado, isso também significa que quem possui depósitos bancários e aplicações financeiras terá que lidar com taxas de juros mais baixas.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.