O Conselho de Política Monetária corta as taxas em meio à queda dos preços da energia – petróleo e gás estão reduzindo a inflação.

O Conselho de Política Monetária (CPM) decidiu hoje cortar as taxas de juros em 25 pontos-base. A taxa básica está atualmente em 4,5%. A decisão é, em parte, uma surpresa, visto que os analistas estavam divididos em suas previsões quanto à probabilidade de um corte. A decisão foi tomada quando os dados de inflação de setembro não forneciam uma resposta clara sobre a direção que a economia polonesa estava tomando. A inflação em setembro permaneceu inalterada em relação a agosto, atingindo 2,9%. Contrariamente às previsões, não subiu acima de 3%, mas também não caiu. O CPM levou em consideração o fato de que óleo mais barato e o gás pode ajudar a reduzir a inflação nos próximos meses.

Por um lado, as projeções do banco central indicam que a inflação pode acelerar novamente nos últimos meses do ano. Por outro, a lei sancionada pelo presidente para congelar os preços da energia até o final do ano limitará a pressão sobre os preços. Como resultado, o Conselho de Política Monetária (CPM) decidiu dar um passo cauteloso em direção a uma política mais branda e implementar outro corte de 0,25 ponto percentual, após o corte de setembro.

Dados de setembro do Instituto Central de Estatística confirmaram a estabilização dos preços

A inflação medida pelo IPC permaneceu em 2,9% na comparação anual, enquanto os economistas esperavam uma ligeira recuperação para 3,0-3,1%. Na comparação mensal, os preços não subiram, com o índice em 0,0%, em comparação com um aumento esperado de 0,2%. Isso sinaliza que as pressões sobre os preços enfraqueceram claramente no curto prazo. A surpresa que influenciou os dados de inflação de setembro, e provavelmente a decisão do Conselho de Política Monetária, foi a queda nos preços dos alimentos, que caíram 0,5 ponto percentual em relação a agosto, e um aumento limitado nos custos de energia.

O Conselho de Política Monetária provavelmente levou em consideração o fato de que os riscos de inflação relacionados aos mercados de commodities energéticas enfraqueceram claramente nas últimas semanas. O aumento dos preços do petróleo e gás Teoricamente, eles poderiam impulsionar a inflação, mas tal cenário parece improvável atualmente. Os preços do petróleo caíram recentemente em resposta às preocupações com a desaceleração da demanda, às tensões comerciais entre os EUA e a China e ao progresso nas negociações nucleares com o Irã, o que poderia aumentar a oferta de petróleo iraniano no mercado. Como resultado, o equilíbrio global está se deslocando para um superávit, o que sustenta preços mais baixos. A situação no mercado de gás é semelhante. Apesar da menor capacidade de armazenamento na Europa do que em anos anteriores, a Polônia está totalmente ocupada, com preços permanecendo na faixa de € 31-33 por megawatt-hora. Além disso, as previsões do Instituto de Meteorologia e Gestão da Água (IMGW) indicam que o inverno deste ano será ameno, o que pode reduzir a demanda por aquecimento e manter os preços da energia sob controle.

O argumento mais importante contra novos cortes nas taxas de juros continua sendo a política fiscal frouxa do governo. O projeto de orçamento para 2026 projeta um déficit elevado, chegando a 6,5% do PIB. Isso significa que o estímulo fiscal continuará a sustentar o crescimento econômico e, portanto, poderá dificultar novas reduções da inflação.

O que significa a redução de hoje?

A decisão de hoje do CPM sinaliza que a maioria dos membros do Conselho considera a estabilização de preços um argumento suficiente para flexibilizar a política monetária. No entanto, novos cortes ainda não são certos, e muito dependerá das futuras leituras da inflação.

O Conselho de Política Monetária (CPM) parece estar agindo em linha com o sentimento dos investidores poloneses, que também avaliam que o risco de inflação está claramente diminuindo. De acordo com a última pesquisa eToro A pesquisa Individual Investor Pulse mostra que a inflação, após muitos meses de domínio, caiu para o segundo lugar entre as maiores preocupações dos investidores. O risco de conflito internacional ficou em primeiro lugar, citado por 25% dos entrevistados. A inflação é temida por 22% dos entrevistados, e a recessão na Polônia e no mundo, por 12% cada.

O corte na taxa de juros é encorajador para os titulares de empréstimos hipotecários, pois significa parcelas mais baixas em aproximadamente 12 a 18 PLN por 100 PLN de empréstimo. No entanto, vale lembrar que isso não se aplica a quem optou por empréstimos com taxa fixa. Nesse caso, a alteração na taxa de juros só ocorrerá após o término do período de taxa fixa, geralmente após cinco anos. O corte na taxa de juros também se aplicará a outros produtos de empréstimo com taxa variável, como empréstimos em dinheiro e dívidas de cartão de crédito. Por outro lado, também significa que os titulares de depósitos bancários e depósitos a prazo terão que contar com taxas de juros mais baixas.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.