Instalações de armazenamento de gás polonesas lotadas antes do inverno
As temperaturas na Polônia caíram significativamente nos últimos dias, e a temporada de aquecimento já começou em muitos lugares. Embora a capacidade de armazenamento de gás na Europa esteja entre as mais baixas em três anos, a Polônia é uma exceção notável – nossas instalações de armazenamento estão 100% ocupadas. Apesar da capacidade limitada de armazenamento em outros países, os preços do gás natural no continente podem subir apenas moderadamente no final de 2025, impulsionados por uma combinação complexa de restrições de oferta, mudanças na demanda e incertezas geopolíticas.
Polônia pronta para o inverno
Segundo dados da União Europeia, as suas instalações de armazenamento de gás estão atualmente 82,3% ocupadas. A Polónia lidera neste aspeto, com 100% da sua capacidade de armazenamento. Fora da Polónia, as instalações de armazenamento mais ocupadas encontram-se em Portugal – 99%, Bélgica – 94% e Roménia – 93%. Nas maiores economias da Europa, o nível de ocupação ultrapassa os 91% em França e Itália, e na Alemanha é de 76,6%. Os níveis mais baixos de ocupação de armazenamento são observados na parte norte do continente: pouco menos de 48% na Dinamarca, 55% na Letónia e menos de 70% nos Países Baixos.
Os preços futuros do gás natural na Europa estão atualmente oscilando em torno de € 31-33 por megawatt-hora, mais de 40% abaixo do pico de preço visto em fevereiro deste ano.preço do gás atingiu € 58 por megawatt-hora. Atualmente, a volatilidade dos preços retornou aos níveis anteriores a 2022. Embora o ritmo de enchimento das instalações de armazenamento tenha sido mais lento do que em anos anteriores, isso ajudou a aliviar as preocupações com a segurança do abastecimento antes do inverno. No entanto, a Europa está entrando na temporada de aquecimento de 2025/26 com uma situação de oferta cada vez mais restrita. A suspensão total do trânsito de gás russo pela Ucrânia a partir de janeiro de 2025 foi um fator significativo.
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A situação é estabilizada pelas importações de GNL para a Europa, que aumentaram 40% em relação ao ano anterior no primeiro semestre de 2025, atingindo um recorde de 75 bilhões de metros cúbicos. A menor demanda por GNL na Ásia liberou parte do fornecimento para a Europa, sustentando a queda dos preços. Por outro lado, a suspensão do trânsito de gás pela Ucrânia resultou em uma redução no fornecimento de aproximadamente 6,5 bilhões de metros cúbicos em comparação com 2024, forçando uma maior dependência de suprimentos de GNL mais caros. Além disso, a menor produção de energia renovável nos meses de inverno normalmente aumenta a demanda por gás no setor elétrico.
Vários fatores podem influenciar os aumentos de preços até o final do ano.
Riscos geopolíticos ainda ameaçam interrupções no fornecimento, e a concorrência com compradores asiáticos de GNL pode limitar a flexibilidade do mercado europeu. O clima continua sendo fundamental neste contexto. Temperaturas mais baixas podem aumentar significativamente a demanda por aquecimento. Meteorologistas preveem que um fenômeno La Niña pode surgir nos próximos meses, substituindo o sistema climático atualmente neutro. De acordo com as previsões da NOAA, a probabilidade de sua ocorrência entre outubro e dezembro de 2025 é de 71%, caindo para 54% no inverno. Isso pode significar um inverno mais frio e chuvoso no norte da Europa e um clima mais quente e seco no sul. Na Polônia, no entanto, meteorologistas de IMWM Eles preveem que o inverno deste ano será ameno.
A demanda está crescendo, a oferta está crescendo
De acordo com um relatório da Agência Internacional de Energia, o consumo global de gás atingirá um novo recorde em 2026, com o crescimento da demanda acelerando para cerca de 2%. Ao mesmo tempo, a oferta global de GNL deverá aumentar 7%, ou 40 bilhões de metros cúbicos – principalmente graças às exportações do Canadá, Catar e Estados Unidos. Analistas estimam que os preços do gás na Europa manterão sua tendência de crescimento moderado até o final de 2025, permanecendo na faixa de € 35–40 por megawatt-hora, apoiados pela demanda por aquecimento e pela oferta limitada. Uma queda gradual é esperada apenas em 2026, com a entrada em operação de novas capacidades de produção.
Sobre o autor
Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.