Sherwin-Williams – Branca de Neve Americana com um Histórico Impressionante de Dividendos [Guia]

Esta empresa paga dividendos há 48 anos! E é a melhor entre as empresas americanas. dividendo aristocratasSe você ainda não sabe, conheça a Sherwin-Williams. Ainda vale a pena investir em suas ações?

Neste artigo você vai aprender:

• Por que a Sherwin-Williams é única?
• O que a Sherwin-Williams faz?
• Quais são os resultados financeiros apresentados pela empresa sediada em Cleveland?
• Quais são as perspectivas de crescimento da Sherwin-Williams?

Você conhece os "dividend aristocrats" americanos? São empresas que se agrupam em Índice S&P 500 Dividend Aristocrats – este é um indicador do mercado de ações que inclui empresas do índice das 500 maiores empresas americanas de Wall Street que aumentaram seus dividendos em cada um dos últimos 25 anos consecutivos. Foi lançado em maio de 2005 e goza de grande popularidade.

Bem, você sabe qual empresa é a aristocrata americana de dividendos mais distinta? É em S&P 500 Dividend Aristocrats desde o início (2 de maio de 2005) e gerou um lucro de 2% com dividendos reinvestidos. Sim, você leu certo. Dois mil novecentos e oitenta e um por cento! Com dividendos reinvestidos, é verdade, mas ainda é um cosmos. Isso resulta em uma taxa média de retorno anual de 981% (no período de maio de 18,9 a março de 2005) — conforme calculado por especialistas da S&P.

Esta empresa é Sherwin-Williams, avaliada em cerca de US$ 84 bilhões na Bolsa de Valores de Nova York. A Branca de Neve americana de Cleveland. Não a Branca de Neve, mas o equivalente à nossa Branca de Neve produzindo tintas. Surpreso? É uma empresa no estilo de Warren Buffett – você descobrirá em breve.

Um fabricante de tintas que paga dividendos há… quase 5 décadas!

A Sherwin-Williams Company foi fundada em... 1866. Outra surpresa, não é? É uma das empresas mais antigas ainda em atividade no mundo. Atualmente, opera em mais de 120 países, empregando mais de 65 pessoas. Fornece tintas e revestimentos. Vende seus produtos por meio de uma rede de mais de 000 lojas próprias nos Estados Unidos, Canadá, Caribe e América Latina. Além de tintas e revestimentos, oferece uma ampla gama de soluções de tecnologia avançada para os mercados de construção, industrial, embalagens e transporte em mais de 5000 países ao redor do mundo.

Por que a Sherwin-Williams é única? Ela tem apresentado resultados financeiros estáveis ​​há muitas décadas, embora sinais de alerta tenham surgido no primeiro trimestre de 2025, mas falaremos mais sobre isso posteriormente. A empresa paga dividendos há 48 anos (trimestralmente nos últimos anos), o que a torna única até mesmo entre as empresas americanas de dividendos. A Sherwin-Williams tem uma forte posição de mercado, especialmente nos EUA, embora esteja se tornando mais ousada no exterior, como evidenciado pela aquisição da unidade brasileira da BASF (Suvinil) por US$ 1,15 bilhão em fevereiro de 2025.

A empresa opera em 3 segmentos: lojas de tintas (atende às necessidades de empreiteiros de pintura e proprietários de residências, oferecendo tintas e revestimentos), marcas de consumo (fornece produtos de varejo, como tintas, aerossóis e adesivos, para varejistas como centros de jardinagem e lojas de materiais de construção) e revestimentos de alto desempenho (oferece revestimentos industriais e de proteção). Busca crescer principalmente organicamente (por exemplo, uma parceria exclusiva com a rede de lojas de materiais de construção Lowe's cria a possibilidade de vender produtos a novos clientes sem risco significativo de canibalização), mas também por meio de aquisições, como evidenciado pela aquisição da unidade brasileira da BASF (Suvinil) por US$ 1,15 bilhão, uma iniciativa que deverá adicionar ao portfólio da Sherwin-Williams uma empresa com receita anual de aproximadamente US$ 525 milhões, empregando mais de 1000 pessoas e com duas fábricas no Brasil. Essa iniciativa fortalece a presença da Sherwin-Williams no mercado latino-americano.

A empresa sediada em Cleveland demonstrou grande resiliência às flutuações do mercado graças à sua diversificação geográfica e de produtos. No entanto, o setor em que atua é sensível a desacelerações nos setores de construção e industrial. E isso recentemente motivou o rebaixamento de sua classificação por analistas, como discutido posteriormente.

O tropeço resultante e muitas nuvens escuras no horizonte

Mencionamos que a Sherwin-Williams é muito estável em termos de resultados financeiros. Em 2024, a americana Branca de Neve teve uma receita recorde de US$ 23,10 bilhões, com lucro líquido de cerca de US$ 2,7 bilhões – ou US$ 10,55 por ação, o que representou um aumento de 14,1% em relação a 2023. Nos últimos anos, a empresa tem aumentado regularmente suas receitas e lucros. A Sherwin-Williams é caracterizada por alta eficiência operacional (ROIC: 13%-17%). Seus indicadores de eficiência de investimento são realmente impressionantes (ROE: 72%!). Margem EBITDA 19% é motivo de orgulho na indústria química. É preciso admitir que a relação dívida/EBITDA ultrapassou 2,5x (o que não é mais um nível seguro), mas parece que essa situação é temporária, causada pela aquisição no Brasil.

E o que aconteceu com os resultados em 2025 que podem parecer um pouco alarmantes? No primeiro trimestre de 2025, a receita da empresa atingiu US$ 5 milhões (queda de 305,7%), mas o lucro por ação aumentou 1,1%, para US$ 1,5, e o EBITDA ajustado subiu 2,00%, para US$ 4,6 milhões. A empresa está, portanto, melhorando sua lucratividade, o que sugere uma gestão de custos eficaz. Embora a queda na receita possa ser preocupante, ela resultou de tendências cambiais desfavoráveis ​​e da demanda mais fraca no segmento de tintas devido ao declínio da tendência "faça você mesmo".

No entanto, não são apenas os resultados da Sherwin-Williams que são preocupantes, mas também fatores externos. O Citi rebaixou recentemente a Sherwin-Williams de "comprar" para "neutro" e também reduziu seu preço-alvo de US$ 405,00 para US$ 385,00. Analistas do Citi indicaram que estão preocupados com as perspectivas para o mercado imobiliário. Taxas de hipoteca elevadas e cortes de juros adiados por Reserva Federal não indicam recuperação significativa do mercado imobiliário no segundo semestre de 2025 – analistas do Citi justificaram corte no rating.

Há também a questão das cadeias de suprimentos. O potencial aumento das tarifas americanas pode representar uma ameaça que impactará as cadeias de suprimentos e aumentará os custos para as empresas químicas. A capacidade da Sherwin-Williams de gerenciar com eficácia as pressões sobre os preços e o fornecimento de produtos químicos pode ser crucial para manter a lucratividade dos negócios nos próximos anos.

Vale ressaltar que a avaliação atual da Sherwin-Williams pode ser preocupante. Em termos de P/L, ela é muito alta, chegando a 33x – significativamente acima da média do setor. A relação EV/EBITDA chega a 22, com a média do S&P 500 em torno de 16 e a média de longo prazo de 12,5. Talvez seja por isso que o CEO da Branca de Neve americana vendeu algumas de suas ações da Sherwin-Williams por US$ 1,5 milhão? Afinal, a velha regra das raposas do mercado é: vender quando está caro.

A administração da Sherwin-Williams, no entanto, mantém uma perspectiva otimista para 2025, prevendo crescimento nas vendas na faixa de um dígito e lucro por ação na faixa de US$ 11,65 a US$ 12,05. A inauguração planejada de 80 a 100 novas lojas em 2025 indica um desejo de expansão no segmento de tintas.

A maioria dos analistas também está otimista em relação ao negócio. A recomendação média, entre 29 avaliações, é de "overweight" (acima da média ponderada) para as ações da Sherwin-Williams, e o preço-alvo médio é de US$ 388,05, 15% acima do preço atual (em 13.06.2025/23/099). Os analistas preveem que a Sherwin-Williams se beneficiará de melhorias contínuas de eficiência e iniciativas de redução de custos. Espera-se que essas ações ajudem a manter as margens em um nível elevado. De acordo com o consenso dos analistas, a receita da empresa aumentará de US$ 2024 milhões em 26 para US$ 385 milhões em 2027, e o lucro por ação aumentará de US$ 11,35 para US$ 16,13.

Como investir em ações da Sherwin-Williams?

Cada vez mais corretoras oferecem acesso a um mercado amplo e a um grande número de instrumentos de patrimônio.

Por exemplo em XTB Hoje, podemos encontrar mais de 4000 instrumentos de capital e 1400 ETFs, incluindo Saxo Bank mais de 19 empresas e 000 fundos ETF, incluindo Ex ante até 50 ações e 000 ETFs.

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Número de trocas em oferta	16 trocas	37 trocas	50 trocas
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Os CFDs são instrumentos complexos e envolvem um alto risco de uma rápida perda de caixa devido à alavancagem. 69-80% das contas de investidores de varejo perdem dinheiro ao negociar CFDs com este provedor de CFD. Considere se você entende como os CFDs funcionam e se pode arcar com o alto risco de perder seu dinheiro.

Investir é arriscado e você pode perder parte ou todo o capital investido. As informações fornecidas têm apenas fins informativos e educacionais e não constituem qualquer tipo de aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.

soma

A empresa Sherwin-Williams é uma Branca de Neve americana com um histórico de dividendos extraordinário e absolutamente impressionante, e ainda boas perspectivas, mas investir nela agora está associado a vários fatores de risco. Primeiro, o custo do dinheiro é tão alto que há preocupações quanto ao futuro do mercado imobiliário e, portanto, do mercado de construção e reforma, que registra demanda por tintas e revestimentos. Segundo, a demanda relativamente alta Relação C/Z (P/L) de 33x, o que pode sugerir que a ação está supervalorizada. Esta ação ainda pode ser uma escolha extremamente interessante, mas provavelmente seria uma boa ideia esperar até que ela esteja mais barata antes de começar a colocá-la em sua carteira.