A Meta Platforms está lucrando com publicidade enganosa e investindo desenfreadamente. As ações da empresa de Mark Zuckerberg são uma pechincha?

A situação está tensa em torno da Meta Platforms, a empresa proprietária. FacebookA Meta surpreendeu negativamente com seu resultado líquido do terceiro trimestre de 2025, e a mídia a acusou de gerar uma parcela significativa de sua receita com publicidade enganosa. Como a Meta realmente ganha dinheiro, por que e em que está investindo tão desenfreadamente, e será que suas ações, com preço baixo, representam uma pechincha?

Neste artigo você vai aprender:

• Que escândalos surgiram envolvendo as Meta Plataformas?
• Como a Meta ganha a vida?
• Em que e quanto a empresa de Mark Zuckerberg investe?
• Qual é o valor atribuído à Meta Platforms?
• Por que a Meta surpreendeu recentemente com seu resultado líquido?
• Quais são os riscos que pairam sobre as Meta Plataformas?

10% da receita da Meta Platforms provém de fraudes!

A notícia eletrizou os meios de comunicação financeiros e tecnológicos em todo o mundo. Foi relatado. Agência ReutersSegundo documentos obtidos por jornalistas da Reuters, no ano passado a administração da empresa previu que aproximadamente US$ 16 bilhões em receita viriam de anúncios "fraudulentos" Publicado no Facebook e em outros aplicativos.

Além disso, documentos obtidos por jornalistas da Reuters também mostram que, durante três anos, a Meta Platforms falhou em proteger seus usuários – que possuem aproximadamente 3,54 bilhões de usuários ativos! – da publicidade que promovia conteúdo indesejado. Jogos de azar ilegais, esquemas de investimento obscuros e produtos médicos proibidos.Esses anúncios fraudulentos promovem produtos que não existem ou serviços concebidos para extorquir pagamentos de usuários menos atentos.

Você tem Facebook? Provavelmente já viu anúncios anunciando que uma boutique exclusiva no coração do bairro Mokotów, em Varsóvia, está fechando as portas porque um dos sócios está doente e está organizando uma liquidação. Sim, é exatamente isso que é publicidade enganosa: depois de pagar pelos produtos, você nunca os verá e seu dinheiro estará perdido. Existem até... Grupos do Facebook que alertam contra lojas online fraudulentas.

A Meta Platforms supostamente possui um sistema para detectar a probabilidade de uma campanha publicitária ser fraudulenta, mas só desativa a conta de um anunciante se houver indícios de fraude. 95% de certeza de que o anunciante está cometendo fraude.Caso contrário, a Meta simplesmente cobra taxas mais altas de anunciantes de reputação duvidosa como forma de desencorajá-los a comprar mais anúncios. No entanto, esses anunciantes geralmente continuam comprando anúncios mesmo assim, aumentando a receita da empresa.

O que as Meta Plataformas dizem sobre isso?

O porta-voz da empresa, Andy Stone, afirmou que os documentos citados pela Reuters são seletivos e apresentam visão incompleta das atividades da empresa na publicidade, o que distorce sua abordagem em relação a fraudes e golpes. Stone acrescentou que, nos últimos 18 meses, as ações da Meta reduziram significativamente o número de denúncias de anúncios fraudulentos em 60% e removeram mais de 134 milhões desses anúncios fraudulentos de suas plataformas.

O que o mercado diz sobre isso? Após a publicação dessas revelações pela Reuters, as ações da Meta Platforms caíram vários pontos percentuais ao longo de duas sessões de negociação, mas vale ressaltar que elas já estavam em queda antes da notícia. Nos últimos três meses, o preço das ações da empresa de Mark Zuckerberg já caiu 20%. Em 7 de novembro, o preço atingiu o menor patamar desde o início de maio. Relação preço/lucro O índice P/E era de apenas 21, o que para uma empresa de tecnologia significa, na verdade, avaliação de índice muito baixaA questão, no entanto, é se as ações da Meta Platforms realmente representam uma pechincha, ou se este é apenas o começo dos problemas da empresa e da tendência de queda de suas ações?

A questão torna-se ainda mais relevante porque, como se o escândalo da publicidade fraudulenta não bastasse, outro problema de imagem começou a surgir para a Meta Platforms. O regulador da igualdade francês decidiu que O algoritmo do Facebook viola a lei antidiscriminação.A Meta, empresa de tecnologia, afirmou que o algoritmo do Facebook exibe anúncios de emprego diferentes para homens e mulheres e recomendou que a empresa encerrasse essa prática e apresentasse um relatório sobre sua conduta em três meses. A Meta declarou discordar da decisão. O Instituto Holandês para os Direitos Humanos, por sua vez, havia declarado meses antes que o algoritmo do Facebook reforça estereótipos de gênero ao exibir anúncios de emprego diferentes para homens e mulheres para usuárias do Facebook. "profissões tipicamente femininas"o que pode causar "perda de oportunidades de desenvolvimento profissional"Você pode sorrir para si mesmo, porque não é ruim que usuários do sexo masculino estejam olhando anúncios de emprego para mecânicos e mulheres para enfermeiras, mas isso ainda pode causar problemas de reputação e legais para a Meta no Velho Continente.

Redes sociais, metaverso e óculos de realidade virtual.

A Meta Platforms – anteriormente conhecida como Facebook – é um conglomerado tecnológico americano que se transformou de uma empresa dominante em uma empresa consolidada. mídia social ao pioneiro na construção metaverso – ou seja, o mundo virtualA empresa foi fundada em 2004 como uma iniciativa estudantil de Mark Zuckerberg, Eduardo Saverin e vários outros alunos da Universidade de Harvard. Inicialmente, o TheFacebook atendia apenas aos estudantes da universidade, mas rapidamente expandiu seu alcance para outras universidades e, posteriormente, para o mundo todo.

A Meta gosta de crescer por meio de aquisições. Ela adquiriu a plataforma em 2012. Instagram: por US$ 1 bilhão e depois WhatsApp por US$ 19 bilhões em 2014. Sinalizou suas ambições de superpotência ao comprar Oculus VR Em 2014, a empresa foi avaliada em US$ 2,3 bilhões e produzia headsets de realidade virtual. Em 2021, Mark Zuckerberg anunciou a mudança de nome da empresa para Meta Platforms, refletindo sua nova visão e foco na construção do metaverso – a realidade aumentada digital.

O que exatamente faz a Meta Platforms, uma empresa avaliada em US$ 1,52 trilhão? O negócio principal da empresa e sua principal fonte de receita é Facebook – a maior rede social do mundo, que possui mais de 3 bilhões de usuários ativos mensais (MAUs) em todo o mundo. Claro, o Instagram, uma plataforma focada em conteúdo visual, também é importante. O WhatsApp é um aplicativo de mensagens criptografadas para mensagens privadas, chamadas e compartilhamento de mídia. Messenger é um mensageiro integrado ao Facebook. Outro segmento de negócios da Meta Platforms é Tópicos – um aplicativo para conversas de texto públicas, semelhante ao Instagram.

No entanto, para o futuro do Facebook, o segmento mais importante é o metaverso, materializado na forma da seção Laboratórios de realidadeA Meta está investindo bilhões em software e hardware de realidade virtual, desenvolvendo uma família de óculos de realidade virtual sob a marca. Meta questOs analistas previram que os investimentos de capital da Meta em 2025 poderiam atingir aproximadamente [valor omitido]. 72 bilhões de dólaresE Mark Zuckerberg anunciou investimentos de centenas de bilhões de dólares na construção de centros de dados de IA para desenvolver a chamada "superinteligência". Observe que ele sugeriu que, até 2028, a Meta poderia investir até... 600 bilhões de dólares!

Como a empresa de Mark Zuckerberg realmente ganha dinheiro?

Mas vamos aos detalhes. Quais são os resultados financeiros da Meta? Suas atividades comerciais estão divididas em dois segmentos. O segmento principal é Família de Aplicativos (FoA) Abrangendo as plataformas sociais, a única fonte de receita e lucro. Analistas estimam que elas representarão 98% da receita este ano, que poderá chegar a US$ 189 bilhões. No terceiro trimestre de 2025, a receita publicitária da Meta atingiu US$ 50 bilhões, um crescimento de 26% em relação ao ano anterior. Em 2025, a receita publicitária deverá aumentar 15%, chegando a US$ 185 bilhões.

O segundo segmento de Meta é Reality Labs (RL)A empresa concentra-se no desenvolvimento de realidade virtual (RV) e realidade aumentada (RA), incluindo o headset Meta Quest e inovações em Meta AI. Este segmento gera receita mínima, proveniente principalmente da venda de hardware. Representa um ônus significativo para a empresa, que registrou um prejuízo operacional de aproximadamente US$ 4 bilhões no terceiro trimestre de 2025.

Receitas Meta No terceiro trimestre de 2025, a receita aumentou 26,2% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 51,2 bilhões, superando significativamente as expectativas dos analistas (US$ 49,55 bilhões). Durante os três primeiros trimestres de 2025, a receita total da empresa cresceu 21,5% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 141,1 bilhões. Esse crescimento confirma a eficiência operacional e a crescente demanda por publicidade digital, em grande parte graças aos algoritmos de IA aprimorados. A administração da empresa prevê que a receita no quarto trimestre de 2025 alcançará US$ 57,5 ​​bilhões.

Rentabilidade operacional da Meta A margem operacional da empresa é alta, mas está sujeita à pressão de um ritmo agressivo de investimentos. Ela caiu para 40,1% no terceiro trimestre deste ano, ante 42,7% no mesmo período do ano anterior, embora a média dos últimos 12 meses tenha sido de 45,42%. Isso é resultado direto do crescimento acelerado dos custos relacionados à contratação de especialistas em IA, à expansão da infraestrutura e às despesas do departamento jurídico.

No que diz respeito aos resultados financeiros da Meta no terceiro trimestre, a maior surpresa foi queda nos lucros A receita líquida caiu 82,7%, para US$ 2,71 bilhões, resultando em um lucro por ação de apenas US$ 1,05 e um grande desvio da estimativa de consenso de US$ 6,70. No entanto, isso não foi resultado de uma fraqueza operacional, mas sim de uma despesa tributária extraordinária de US$ 16 bilhões relacionada à repatriação de lucros estrangeiros e a acordos judiciais. Vale ressaltar que o EBITDA ajustado foi de US$ 30,79 bilhões, com uma margem de 60,1%, confirmando o forte desempenho subjacente dos negócios da empresa controladora do Facebook.

Após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre, a reação do mercado foi muito negativa, com uma queda de 11%. Isso se deveu a uma interpretação equivocada da natureza extraordinária do ônus tributário, o que reduziu o resultado líquido. No entanto, o que é crucial para o futuro da empresa é o seu ritmo acelerado de crescimento. gastos com pesquisa e desenvolvimentoNos primeiros três trimestres, eles cresceram 27%, atingindo US$ 40,23 bilhões.

Vale acrescentar que a Meta Platforms realizou recentemente emissão de USD 30 bilhões em dívidaO financiamento destina-se a dar continuidade aos planos ambiciosos de expansão do negócio de inteligência artificial da empresa. A emissão foi concluída em 3 de novembro de 2025 e incluiu títulos com diferentes vencimentos (de 2030 a 2065) e taxas de juros.

As ações da Meta Platforms estão baratas?

Como fica com esses resultados? avaliação de índices Meta Platforms? A empresa é barata, cara ou está com um preço justo? A avaliação da Meta Platforms, medida por índices prospectivos (que consideram as estimativas de resultados financeiros futuros), sugere que o mercado espera um crescimento muito dinâmico do lucro por ação (LPA).

Vamos analisar os indicadores. Preço para LucroO índice P/L retrospectivo é 26,7. O índice P/L prospectivo (P/L projetado) é 20,34. E lembremos que o P/L atual do índice Nasdaq 100, com forte presença de empresas de tecnologia, é 34,33 e o P/L projetado é 26,7. Isso mostra que, de acordo com essas métricas clássicas de avaliação, a ação está preço baixoVale ressaltar também que o consenso dos analistas prevê um crescimento de 15,59% nos lucros por ação em 2026, portanto, um índice P/L futuro relativamente baixo como esse sugere que o mercado ou não está considerando totalmente a futura monetização da IA ​​da Meta ou está precificando um grande desconto relacionado ao risco de execução de investimentos maciços em IA.

Excesso de investimento

Certo, então o que os analistas dizem sobre a ação? Com ​​74 recomendações. Eles gritam "compre!" A meta de preço média é de US$ 845, considerando o preço atual de US$ 612 (segundo a Barron's). Isso representa um potencial de valorização de 38% para a empresa de Mark Zuckerberg.

Vale ressaltar que os analistas de Wall Street mantiveram suas previsões para as ações após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre. Vinte analistas atualizaram suas projeções e, embora o preço-alvo médio tenha caído 5%, mesmo o menor preço-alvo atualizado, de US$ 770, dos analistas do Wells Fargo, implica um aumento de quase 23% no preço das ações. Os analistas da Rosenblatt Securities elevaram seu preço-alvo para a Meta para US$ 1.117, o que significa que as ações podem se valorizar em até 80%, segundo eles.

O principal risco para o negócio da Meta Platforms é que uma onda de gastos com investimentos pode ser muito pesado fluxo de caixa livre (FCF)Conforme mencionado anteriormente, a empresa prevê um investimento de capital (CAPEX) de cerca de US$ 72 bilhões para 2025, em comparação com US$ 39 bilhões em 2024. O CAPEX em 2026 poderá atingir US$ 103 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre (FCF) está projetado em US$ 127 bilhões.

Deve-se notar também que Meta era aproximadamente US$ 44 bilhões em dinheiro Em 30 de setembro de 2025, ou seja, aproximadamente 30% das despesas planejadas para 2025, a empresa precisou recorrer à emissão de títulos para se sustentar. Entretanto, não se pode descartar a possibilidade de ser afetada por algum fator ainda desconhecido (não reconhecido). carga tributáriaPortanto, existe uma grande questão sobre a liquidez dos negócios de Mark Zuckerberg.

A questão também é se os investidores não deveriam analisar criticamente a situação atual. realizações de investimento O conglomerado de Zuckerberg. A mudança de nome do Facebook para Meta em 2021 custou cerca de US$ 45 bilhões, o mesmo valor gasto no projeto fracassado Metaverse. A empresa também investiu pesado em tecnologias de realidade virtual (RV) e realidade aumentada (RA) — um valor estimado em US$ 100 bilhões desde 2014. O resultado? Vamos responder à pergunta com outra pergunta: você vê pessoas usando óculos inteligentes Ray-Ban nas ruas?

Wnioski

Em resumo, a Meta Platforms é uma empresa gigante das redes sociais, que possui receitas muito estáveis ​​provenientes de publicidade online, o que lhe permite realizar ótimos investimentos em IA e AR/VR. No entanto, os investimentos da empresa de Mark Zuckerberg fora de seu negócio principal (Facebook) – especificamente, Metaverso e AR/VR – não obtiveram sucesso. Considerando o ritmo dos investimentos, A situação financeira da empresa é frágil.Portanto, surge uma grande questão sobre se "impulsos" aparentemente triviais nos negócios – como a materialização do risco tributário e a proliferação de escândalos de imagem, que podem se traduzir em uma queda no tráfego do Facebook – não terão um impacto inesperadamente grande no enfraquecimento da situação fundamental da empresa. Por outro lado, ela já se encontra em uma boa posição em termos de indicadores. relativamente barato, em comparação com o setor de tecnologia.